אלה פריד, אנליסטית בכירה לתחום הגז והאנרגיה בלאומי שוקי הון, מפרסמת התייחסות ראשונה לדוחות הכספיים של אורמת טכנולוגיות לרבעון השני של 2018.
"החברה רשמה הפסד נקי מדווח בסך0.34 מ׳$ מול רווח נקי של 8.8$ מ׳ ברבעון המקביל. תחזית לשנת 2018 עודכנה כלפי מעלה לרמה של 698-722 מ׳ ד׳ ותחזית ה-EBITDA לטווח 370-380 מ׳ ד׳ בהנחה שהחברה תקבל כ-20׳ מ׳ ד׳ מהביטוח בהוואי. צופה כי חלק המיעוט ב-ebitda הכולל את התחנה בהוואי יעמוד השנה על כ-30 מ׳ ד׳ מול 28 מ’ $ בעדכון הקודם.
"התוצאות הושפעו לטובה מאיחוד החברה שנרכשה, יו אס גיאותרמל USG החל מאפריל והשלמת פרויקטים. נציין כי מתחילת השנה הוסיפה החברה לפורטפוליו 70החשמל MW. צבר המוצרים היה נמוך משמעותית ביחס לרבעונים הקודמים שכללו את תחנת סארולה שהושלמה בינתיים, אבל רשם עליה מתונה לאחרונה.
"ההשפעה לשלילה נבעה מפגיעה בתחנת פונה שבהוואי, מירידה במגזר המוצרים ומהפרשה שאינה תזרימית של 16.6 מ׳$ מנכס מס ששוויו נאמד 44.4 מ׳ $.
"ברבעון השני עלה היקף ייצור החשמל בשיעור של 7.7%, הכנסות מגזר החשמל עלו בכ10.2%- והכנסות מגזר המוצרים ירדו בכ-19%. חוב פיננסי נטו נאמד בכ-360 מ’ דולר וסעיף Construction-in-process עמד על 316 מ’ דולר, עליה של כ-8% מול הרבעון המקביל.
"כמה מילים על תחנת פונה שבהוואי: להערכתנו קצב השיקום של התחנה לא ניתן להערכה כל עוד הלאבה ממשיכה לזרום. עם זאת נדגיש שההתייחסות בדוח הינה לאובדן רווחים בלבד ורכוש שניזוקו, שכן התחנה עצמה לא נפגעה. כך התוצאות כוללות 7 מיליון דולר בגין אסדה שנפגעה והתחזית השנתית כוללת של 20 מ’ ב-EBITDA הוא על אובדן רווחים. אנו מניחים כי הפעלתה מחדש תהיה תלויה בחידוש התשתיות באי.
"שורה תחתונה: בסך הכול דוחות סבירים מאוד המשקפים את שלל ההשפעות. עדיין קיימת אי-בהירות מסוימת ביחס לקצב שיקום התשתיות בהוואי ולסוגיות המיסוי האמריקני. רק השבוע חוקק IRS תקנות חדשות שלא ברור איזו השפעה, אם בכלל תהיה להן על החברה. נציין, כי אנו מסקרים את אורמת ב"משקל יתר" מתוך הנחה שסך ההשפעות השלילית כבר תומחרו במלואן ומעבר לכך. במבט ראשון, אין אנו רואים סיבות לשינוי ההמלצה."