”בטווח הקצר, העלאת הדירוג של ישראל תומכת בייסוף בשקל ובירידת תשואות”

"בטווח הקצר, העלאת הדירוג של ישראל תומכת בייסוף בשקל ובירידת תשואות". כך אומרים הבוקר יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון בסקירת מאקרו שבועית.

נקודות עיקריות: טראמפ שוקל הטלת מכס של 25% על יבוא סיני בהיקף של 200 מיליארד דולר (בעבר הוא הציע 10% מכס). בתגובה הסינים הודיעו שאם כן, הם יטילו מכסים על סחורה אמריקאית בהיקף של 60 מיליארד דולר. מלחמת הסחר תפגע בעיקר בכלכלת הסינית ולכן שוק המניות הסיני ירד ב- 4.6% בשבוע האחרון. ולמספר מדינות העלו ריבית בשבוע האחרון ב - 0.25%, כולל אנגליה (ל - 0.75%), צ’כיה (ל - 1.25%) והודו (ל - 6.5%).

הפד לא שינה את הריבית אך העלה את ההערכה לגבי קצב הצמיחה ל " - strong " מ- "solid". הבנק המרכזי של יפן הודיע שהוא תומך בגמישות מסוימת בתנודתיות בתשואה לאג"ח ל - 10 שנים, אך יתמיד במדיניות מוניטארית מאד מרחיבה.

בשבוע הקרוב יתפרסמו הנתונים הבאים: בארה"ב - ביום שלישי: מספר המשרות הפנויות, ביום חמישי מדד מחירי תפוקה בתעשייה PPI וביום שישי מדד מחירים לצרכן לחודש יולי. בישראל: היום יתפרסם סקר מגמות בסקטור העסקי, ביום שלישי נתוני השכר הממוצע ומשרות השכיר (נתון חשוב לבחינת לחצי האינפלציה), וביום חמישי מספר התיירים הנכנסים.

שוק האג"ח: התשואות בישראל עלו ב - 5 נ.ב. (בשחר 327) על רקע מגמה דומה בארה"ב (עד יום חמישי). הפיחות הזוחל בשקל פעל לעליית תשואות בשל ההשפעה הצפויה על האינפלציה. יחד עם זאת, העלאת הדירוג של ישראל צפויה להביא לייסוף בשקל בטווח הקצר. העלאת הדירוג גם תומכת בירידה בפרמיית הסיכון של ישראל ולכן תומכת גם בירידת תשואות ארוכות בימים הקרובים.

הגרעון התקציבי בארה"ב צפוי להתנפח: כבר מורגשת הירידה החדה בשיעורי המסים על חברות. ברבעון א’ ההכנסות ממסים מחברות ירדו ב - 43% לעומת הגבייה ברבעון א’ 2017. הגרעון התקציבי צפוי לעלות לכיוון 5% תוצר עד שנת 2019. הצורך להגדיל את הגיוסים מהציבור עלול לתמוך בעליית תשואות.