המלצת ”ביצועי שוק” ללייבפרסון: ”פרסמה דוחות טובים”

בעקבות תוצאות הרבעון השני 2018 של חברת לייבפרסון, באופנהיימר שומרים על המלצת Perform (ביצועי שוק) למניה, ללא מחיר יעד:

"חברת לייבפרסון (LPSN) פרסמה דוחות טובים והעלתה את תחזית הצמיחה לשנת 2018, לאור סגירת עסקאות חדשות, עליה במחיר עסקה ממוצעת, והתקדמות בפלטפורמת LiveEngage בשוק המובייל. יחד עם זאת, הנהלת החברה מגדילה את השקעותיה, תהליך שעלול להגביל פוטנציאל לשיפור רווחיות. אנו מעודדים מהתקדמות בצמיחה של לייבפרסון, אך מעריכים כי שמירה על קצב הצמיחה הגבוה ברבעונים הקרובים מהווה אתגר, במיוחד לאחר עליה חדה במניית LPSN מתחילת השנה, ובכך נותרים בהמלצת Perform.

"ברבעון השני 2018 רשמה לייבפרסון הכנסות של 61.7 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 14%, מעל הקונצנזוס של 59.5 מיליון דולר, עם רווח פרופורמה של 0.01$ למניה ו EBITDA של 3.8 מיליון דולר, שניהם בהתאם לצפי. הנהלת החברה צופה ברבעון הבא הכנסות של 62-63 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 10%-12%, מעל הצפי של 61 מיליון דולר, עם רווח של 0.02$-0.03$ למניה, נמוך מהצפי של 0.04$ למניה, ו EBITDA של 5.1-6.1 מיליון דולר, גם כן נמוך מהקונצנזוס של 6.6 מיליון דולר. בתחזית לשנת 2018 כולה צופה החברה הכנסות של 245.5-247.5 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 12%-13%, בכ-5 מיליון דולר מעל הצפי הקודם, עם EBITDA של 22-25 מיליון דולר ורווח של 0.14$-0.10$ למניה, בהתאם לצפי.

"חברת לייבפרסון הציגה מומנטום חזק בסגירת עסקאות חדשות עם עליה בגודל עסקה ממוצעת ללקוח (ARPU) בשיעור שנתי של 24% ל-255 אלף דולר, אך לעומת זאת רשמה ירידה ב-billings. הכנסות מצפון אמריקה הציגו האטה בקצב צמיחה שנתי ל-4% בלבד, בהשוואה ל-9% ברבעון הקודם, כאשר כנגד זאת המכירות בשווקים הבינלאומיים היו חזקות מהצפוי. אנו מעודדים מהאצה בקצב צמיחה של לייבפרסון, אך מציינים כי בסיס ההשוואה לצמיחה ברבעונים הקרובים הנו גבוה יחסית. מניית LPSN נסחרת במכפילי מכירות EV/Sales של 5.7 ו-5.2 לתחזיות 2018 ו-2019, פרמיה לממוצע של חברות הענן בעלות צמיחה בהכנסות נמוכה מ-20% (מכפילי מכירות של 4.8 ו-4.5 בהתאמה), ובכך מדורגת בהמלצת Perform ללא מחיר יעד", סיכמו האנליסטים.