באופנהיימר סוקרים היום את תוצאות הרבעון השני 2018 של חברת רדוור: שמירה על המלצת Outperform (תשואת יתר) עם העלאת מחיר יעד ל-30$ למניה. להלן עיקרי הסקירה:
"חברת רדוור (RDWR) פרסמה דוחות חזקים והעלתה את תחזית הצמיחה השנתית, לאור ההתקדמות במעבר למודל מבוסס ענן. תמהיל המכירות - המגזר הארגוני ממשיך להפגין חוזקה, עם רבעון שלישי ברציפות של צמיחה שנתית, בין השאר בזכות שיתוף הפעולה עם סיסקו. קצב הצמיחה בצבר הזמנות ממשיך להיות גבוה מקצב הצמיחה בהכנסות, מצב המעיד על צנרת עסקאות גדולה והצלחה במעבר לענן. אנו מעודדים מהמשך ההתקדמות בפעילות רדוור, מעריכים כי תחזית החברה הנה שמרנית ומותירה מקום להמשך שיפור ברווחיות. אנו משמרים את המלצת Outperform תוך העלאת מחיר יעד מ-25$ ל-30$, בהתאם להעלאת תחזיותינו.
"ברבעון השני 2018 הציגה רדוור הכנסות של 57.3 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 12%, עם רווח non-GAAP של 0.10$ למניה, מעל הקונצנזוס של 56.6 מיליון דולר ו-0.08$ למניה. בנוסף, העלתה החברה את תחזית הצמיחה לשנת 2018 כולה מטווח של 8%-10% אל מעבר ל-10%, לאור ההתקדמות בשיתופי פעולה במגזר הארגוני.
"חברת רדוור נמצאת בעיצומו של מעבר למודל הענן, כאשר צבר ההזמנות צמח בקצב שנתי של כ-14% לרמה של 152.6 מיליון דולר, ואילו הכנסות נדחות לטווח קצר צמחו בקצב חזק עוד יותר של 21.5%. הכנסות ממגזר הארגוני צמחו בקצב שנתי של כ-20%, על רקע הרחבת שיתוף פעולה עם סיסקו, כאשר מהבחינה הגיאוגרפית הציג אזור אירופה צמיחה חזקה במיוחד של כ-51%. לעומת זאת, מגזר הטלקום ואזורי אמריקה הציגו חולשה לעומת הצפי.
"הנהלת רדוור העלתה את תחזית הצמיחה השנתית, וצופה כעת צמיחה של מעל 10% בהכנסות 2018, תחזית שלהערכתנו הנה שמרנית. אנו סבורים כי צבר הזמנות לטווח קצר המהווה כ-39% מתחזית ההכנסות לשנה הקרובה (לעומת 37% לפני שנה) מספק נראות גבוהה לתחזית ומאפשר פוטנציאל להפתעה חיובית, בהתאם להתקדמות שיתוף פעולה עם סיסקו. המעבר למודל עסקי מבוסס ענן ממשיך במונטום חיובי, כאשר הכנסות ממנויים מהוות כ-60% מסך הכנסות רדוור, ובמקביל החברה מציגה מנוף תפעולי ניכר. אנו משמרים את המלצתנו על Outperform ומעלים את מחיר היעד מ-25$ ל-30$, בהתבסס על מכפיל 4.2 לתחזית מכירות 2019", סיכמו באופנהיימר.