בסקירת מאקרו ושווקים שבועית, ממליצים במיטב דש על חשיפה בינונית-נמוכה למניות ועל מח"מ אג"ח בינוני. ההמלצות המרכזיות של הכלכלן הראשי של בית ההשקעות, אלכס זבז’ינסקי: מתן משקל עודף במניות לשוק האמריקני, בפרט מניות סקטורי הצמיחה של החברות שעיקר פעילותן בתוך ארה"ב; והחזקת חשיפה לאפיק הקונצרני בעיקר באמצעות האג"ח בדירוגים הגבוהים.
עיקרי הדברים: קשה לדעת בינתיים האם גביית המסים מתחת ליעד ברבעון השני מסמנת האטה בפעילות המשק הישראלי, אך ייתכן שכן.
נמשכת חולשה ביצוא הסחורות מישראל. לעומת זאת, כל סוגי היבוא ממשיכים לצמוח בקצב מהיר יחסית. לגידול מהיר בגירעון הסחר ברבעון השני צפויה השפעה שלילית על הצמיחה.
בנק ישראל הקטין את הסיכוי לעליית הריבית במשק בטווח הקצר. בטווח הבינוני הסיכויים גם לפני כן היו נמוכים.
מהנתונים הכלכליים המתפרסמים בארה"ב ומחוץ לה ניתן כבר ללמוד שמלחמת הסחר גורמת לעלייה באי הוודאות ולהשהיית ההשקעות העתידיות, מעלה מחירים לצרכן וצפויה לגרום להקדמת הרכישות והשלמת מהלכים עסקיים לפני שהמכסים יכנסו לתוקף.
הירידה החדה במחירי הסחורות הנה הביטוי להשפעות הצפויות של מלחמת הסחר על הצמיחה. צפויה השפעה שלילית על האינפלציה כתוצאה מירידה זו.
למרות עלייה בסביבת האינפלציה, ה-FED צפוי לשים דגש בהחלטותיו על ההשפעות השליליות של מלחמת הסחר על הצמיחה. כתוצאה מזה, עלה הסיכוי לעליית ריבית אחת בלבד השנה ולעצירת תהליך עליית הריבית ב-2019.
מעבר להשפעה של הקדמת הקניות לפני הטלת המכסים, הצריכה בארה"ב צפויה להיחלש בגלל שחיקת השכר הריאלי, והתייקרות עלויות המימון.
הנתונים בסין ממשיכים להצביע על האטה בפעילות במקביל לירידה במינוף. הן הסקרים והן נתוני הפעילות באירופה ממשיכים להצביע על האטה בצמיחה.