מעלות הודיעה היום על הורדת הדירוג של חברת אורון לדירוג +BBB בשל שיחקה ביחסים הפיננסיים. תחזית הדירוג יציבה.
היחסים הפיננסיים של קבוצת אורון חורגים מהותית מהיחסים ההולמים את הדירוג הקודם, וזאת על רקע ביצועים תפעוליים חלשים בתחום הקבלנות ובתחום תעשיית חומרי הבנייה, יחד עם עלייה בחוב, בעיקר בעקבות רכישת קרקעות לייזום.
התנודתיות שהקבוצה מציגה ביחסים הפיננסיים גבוהה מהצפי הקודם של מעלות, עם השפעה גבוהה מאוד של פרויקט אחד (אגירה שאובה) וגורם ייצור אחד (מערך גריסה) על התוצאות התפעוליות.
למרות שכלכלני מעלות צופים שיפור מסוים בשיעור הרווח הגולמי, הן בתחום הקבלנות והן בתחום תעשיית חומרי הבנייה, הם מעריכים כי החברה תציג יחס חוב ל-EBITDA מתואם גבוה מ-4X בשנתיים הקרובות.
כאמור, מעלות מורידים את הדירוג לדירוג +BBB מדירוג קודם של -A.
תחזית הדירוג היציבה משקפת את הערכתנו כי קבוצת אורון תשמור על היקפי פעילות הולמים, בהתאם לתרחיש הבסיס, יחד עם שיפור מסוים בשיעורי הרווחיות בתחום הקבלנות ובתחום תעשיית חומרי הבנייה בשנה הקרובה.