בזק ממשיכה להיות המניה המועדפת על הראל פיננסים בענף התקשורת

 בזק הודיעה אמש כי תבחן אפשרות חלוקת דיבידנד חד פעמי בגובה של עד 3 מליארד ש"ח על ידי הפחתת הון בכפוף לאישור בית המשפט. במסגרת זאת יבחן הדירקטוריון את תזמון מועדי החלוקה ואופן ביצועה (במזומן או על ידי רכישת מניות החברה). נציין כי חלוקה בסדר גודל כזה תלווה בהפחתת הון עצמי מ-4.8 מליארד ש"ח כיום לכ-1.8 מליארד ש"ח לאחר החלוקה. בתרחיש חלוקה שכזה, אנו מעריכים כי יחס ההון העצמי לסך מאזן ירד לרמה של כ-12% מסך מאזן (לעומת כ-31% כיום). גובה ההון העצמי לסך מאזן בזק יהיה עדיין גבוה יותר מאשר אצל סלקום  פרטנר אבל הפער יסגר באופן משמעותי.

מדובר בתשואת דיבידנד בשיעור של כ-11% והיא בנוסף לדיבידנד השוטף שהחברה מחלקת מדי שנה (להערכתינו, תשואת דיבידנד של כ-10% גם בשנת 2011(.

בנוסף הודיעה החברה על חידוש והארכת הסכמי העבודה מול ועד העובדים וההסתדרות. על פי ההסכם החדש יקבלו העובדים 70 מליון אופציות לקניית מניות בזק בהנחה (דילול אפשרי של כ-2.6% מהון המניות). עלות ההנחה תירשם כהוצאה של כ-267 מליון ש"ח בדו"חות הכספיים. בנוסף יהיה באפשרות של בזק לפטר 250 עובדים מדי שנה במהלך 5 השנים הקרובות (במקביל היא תעביר 600 עובדים לקביעות).

בזק ממשיכה להיות המניה המועדפת על ידינו בענף התקשורת והמלצתינו נותרת תשואת יתר במחיר יעד של 10.8 ש"ח.