גיל דטנר, אנליסט תקשורת וקמעונאות בלאומי שוקי הון, מפרסם היום התייחסות ראשונה לדוחות שופרסל לרבעון 1 2018: "שופרסל דיווחה הבוקר תוצאות בהתאם לצפי בסעיף המכירות, אבל משמעותית מעבר אליהן ברווח. הוצאות התפעול אף היו מעל לצפי שלנו, לכן מקור ההפתעה והנתון הבולט ברבעון, הינו שיעור הרווח הגולמי - שקפץ מ-25.4% ברבעון המקביל ל-26.8%. עוד על זה בהמשך.
"ההכנסות היו בהתאם לצפי, והושפעו לטובה מעיתוי החג. הגידול בסך ההכנסות, בשיעור של 9.2%, נבע גם מצירוף ניו פארם - שהוסיפה 140 מ’ ש"ח לשורת ההכנסות.
"שיעור הרווח הגולמי, כפי שנאמר, היה הנתון המפתיע ברבעון. במיוחד כאשר מדובר ברבעון שכלל בתוכו חג, שמאופיין ברווחיות נמוכה יחסית - בשל ההנחה על תווי הקניה. החברה סיפקה רשימה של גורמים שהובילו לשיפור, אך לדעתנו קשה לראות איך היא הצליחה להציג שיפור כה גדול מבלי להעלות מחירים. הנתונים של סטורנקסט מראים גם הם שיש עליית מחירים בשוק המזון.
"הוצאות התפעול היו גבוהות מהצפי, ועמדו על 23.3% מהמכירות, בהשוואה לשיעור של 21.7% ברבעון המקביל. כפי שכתבנו בתחזית שלנו, ההרעה המשמעותית נובעת מצירוף ניו פארם, שנכון לעכשיו הפסדית (הפסד תפעולי של 2 מ’ ש"ח ברבעון), העלייה בשכר המינימום וההוצאות שקשורות בהעברת הלקוחות לכרטיס האשראי של כאל (לדעתני מדובר בהוצאות של כ-25 מ’ ש"ח ברבעון). היעילות התפעולית צפויה להשתפר משמעותית במהלך השנה.
"שיעור הרווח התפעולי עמד על 3.6%, בהשוואה לשיעור של 3.7% ברבעון המקביל - תוצאה יפה בהחלט.
"בשורת התחתונה, הוצאות המימון היו בהתאם לצפי, ושיעור המס היה מעט נמוך. סך הכל החברה הציגה שיפור קל ברווח הנקי, אך לדעתנו מדובר בתוצאה חזקה ומרשימה, בהתחשב בנטל הוצאות התפעול ברבעון. לפיכך, אנו צופים מגמה חיובית במניה, לאחר תקופה של דשדוש."