האנליסט עוז לוי לידר שוקי הון מפרסם היום סקירה על שוק הגז-נפט המקומי: העבודה נוגעת בהרחבה בנושא הביקוש וההיצע המקומי והגלובאלי לגז טבעי, ההשלכות והמשמעויות לשינויים במדיניות הפיסקאלית של הממשלה בסקטור זה והערכת שווי למאגרים, לחברות וליהש בסקטור.
למרות ההנחות החיוביות שנלקחו בתרחיש לוויתן, למעט תרחיש הנפט, המלצתנו לענף הגז הינה המלצת תשואת שוק, בעיקר מפאת החשש ליישומן של לפחות ממחצית מהמלצות ועדת ששינסקי, אשר להערכתנו, לא מספיק מגולמות בשוק.
בתוך הסקטור אנו נותנים עדיפות מובהקת לחשיפה למגזר דרך מניית דלק אנרגיה ואלון גז, זאת בעקבות דיסקאונט של 23% במניית דלק אנרגיה ביחס לשווי הסחיר של אבנר ודלק קידוחים; והמחיר האטרקטיבי של מניית אלון גז ביחס ליהש ישראמקו, בהסתמך על החשיפה נטו שלהם למאגר תמר. לוי מעניק דלק אנרגיה מחיר יעד של 1,525 שקל למניה והמלצת "תשואת שוק" במחיר יעד של 53 אגורות ליחידת השתתפות של רציו. ישראמקו זוכה אומנם להמלצת "תשואת שוק" בלידר, אך מחיר היעד הננקב - 38 אגורות ליחידה
המלצתנו לסקטור עשויה להשתנות לחיוב אם אחד מהתרחישים הבאים יקרה:
תמצא כמות מסחרית של נפט בלווייתן
יותר ממחצית המלצות ועדת ששינסקי יצומצמו
עלייה משמעותית במחיר הנפט / הפחם
השותפות בלווייתן תגענה להסכם מכירה מול ספק רב לאומי עדיף מהתרחיש החיובי אותו הנחנו