"אנו חושבים שהחשיפה הבינונית לשוק המניות מתאימה לרמת הסיכונים הנוכחית. אנו ממליצים על מח"מ של כ-4 שנים בתיק האג"ח. אנו עדיין ממליצים בעיקר על חשיפה לאג"ח בדירוגים הגבוהים באפיק הקונצרני בישראל". אלה ההמלצות המרכזיות במסגרת סקירת המאקרו והשווקים השבועית של אלכס זבז’ינסקי, כלכלן ראשי במיטב דש מיטב דש. להלן עיקרי הדברים:
"ממשיכים להופיע סימני היחלשות בפעילות הכלכלית בעולם, בעיקר באירופה ויפן. הנתונים הכלכליים במשק האמריקאי ממשיכים להיות טובים. הרעה בתנאים הפיננסיים עלולה לפגוע בפעילות הכלכלית בחודשים הבאים.
"אנו עדיין יוצאים מנקודת הנחה שהפעולות הננקטות ע"י ארה"ב וסין במסגרת מלחמת הסחר מהווים שלב מקדים למו"מ בין הצדדים, אך הסיכון ליציאת התהליך מכלל שליטה עלה. ההתפתחויות האחרונות מעלים סיכוי ל-FED "יוני" יותר. אנו צופים שתי העלאות ריבית נוספות השנה, כאשר הסיכון לתחזית הנו כלפי מטה.
"אפיקי הסיכון בישראל מציגים חולשה ניכרת ביחס לביצועים באפיקים מקבילים בעולם. ייתכן שהסיבה, במיוחד בקשר לאפיק הקונצרני, נובעת מהפדיונות בקרנות הנאמנות. המגמה השלילית בשווקים עלולה להגביר את הפדיונות. בעולם מזהירים מפני עלייה במינוף החברות ועלייה בסיכון באפיק האג"ח הקונצרניות.
"שינוי סביבת הרגולציה של חברות הטכנולוגיה צפוי להשפיע לא רק על מניות החברות עצמן, אלא בצורה משמעותית על ביצועי מדדי המניות הכלליים".