סקירת מאקרו שבועית מאת רפי גוזלן אסטרטג המאקרו של לידר שוקי הון שמעריך כי: השווקים מתעודדים מתגובת המדיניות המוניטארית בארה"ב ובאירופה - שוק המט"ח מתמקד כרגע בהסרת האיום מפני כשל מערכתי ולא בהשלכות התגובה שצפויות להחליש את האירו. תגובת השווקים לנתון התעסוקה בארה"ב משקפת צפי להגדלת היקף ה-QE.
העלייה המתמשכת במחירי הסחורות החקלאיות מהווה איום על המשך המדיניות המוניטארית המרחיבה במשקים המתעוררים - נקודת המוצא במרבית מדינות אלו היא ריבית ריאלית נמוכה ואף שלילית. שליטה באינפלציה היא קריטית ותאפשר המשך מדיניות מרחיבה הדרושה כיום לסביבת הצמיחה העולמית השברירית.
עלייה באבטלה ברביע השלישי אך מהסיבות הטובות - העלייה בשיעור האבטלה לוותה בעלייה ניכרת בשיעור ההשתתפות ולכן מהווה חדשות טובות. תמונת המצב המשופרת בשוק העבודה והצפי להמשך מגמה זו בשנה הקרובה צפויים ליצור לחץ להמשך עלייה בשכר הריאלי. התפתחויות אלו משקפות את הצורך ברפורמה בשוק העבודה שתוביל להמשך עלייה בשיעור ההשתתפות. אחרת צפוי הלחץ לעליית שכר להיות משמעותי יותר ולהוביל לעליית מדרגה בעוצמת הריסון הנדרש, הן המוניטארי והן הפיסקאלי.
עדכון כלפי מעלה של תחזית האינפלציה ל-2011 ל-3.5% - העלייה החדה במחירי הסחורות החקלאיות בחודשים האחרונים והתבססותן ברמות גבוהות מעלה את ההסתברות לעלייה חדה במחירי המזון בחודשים הקרובים. סביבת הריבית הריאלית השלילית, סגירת פער התוצר והשיפור בשוק העבודה יהוו קרקע נוחה לגלגול מחירים במשק על הצרכן.
קרן המטבע - בהיעדר ריסן פיסקאלי, תידרש העלאת ריבית מהירה יותר - מכיוון שאנו מתקשים לראות מהלך של ריסון פיסקאלי, הלחץ על בנק ישראל להעלות ריבית יגבר. ככל שמהלך זה מתעכב הסיכוי עולה לכך שהוא יהיה בעוצמה גבוהה יותר, בוודאי ביחס לתמחור הנוכחי בשוק האג"ח.