בלאומי מעריכים כי הסנטימנט החיובי ימשך בבורסה בת”א

להערכת כלכלני בנק לאומי, בטווח הקצר הסנטימנט החיובי עשוי להימשך, על רקע האיתנות היחסית של הכלכלה הישראלית והמחסור באלטרנטיבות השקעה. עם זאת יודגש כי להתפתחויות מעבר לים עשויה להיות השפעה מכרעת על מגמת המסחר בטווח הקצר. להלן סקירה על הבורסה בת"א שפרסמו בסוף השבוע: 

שבוע המסחר בשוק המניות המקומי הסתיים במגמה מעורבת ובנטייה לירידות שערים, תוך שהשוק המקומי בולט בחולשה יחסית לשווקים מעבר לים. זאת, על רקע נתוני המאקרו המקומיים שמצביעים על האטה בקצב הצמיחה של המשק ועל רקע סיום פרסום הדוחות הכספיים לרבעון השלישי של השנה. בתוך כך, מניות הבנקים, אשר דיווחו במרביתם על תוצאות טובות, המשיכו להפגין איתנות יחסית וכיום נסחר מדד הבנקים במכפיל הון ממוצע משוקלל של כ-1.02. מנגד, בלטו לשלילה מדדי היתר, בהשפעת חלק ממניות סקטור חיפושי הגז/נפט ומספר מניות ביומד.

מחזורי המסחר היו גבוהים בהשוואה לאלו שנרשמו בתקופה האחרונה ועמדו בממוצע יומי על כ-1.85 מיליארד ₪, לעומת כ-1.65 מיליארד ₪ בשבוע שעבר וכ-1.8 מיליארד ₪ בחודש נובמבר. סטיות התקן הגלומות באופציות על מדד המעו"ף ירדו מעט, והן עומדות כיום על כ-15% (לעומת כ-17% בסוף השבוע שעבר).

השבוע תמה עונת פרסום הדוחות הכספיים לרבעון השלישי של השנה, אשר בסיכום כולל הייתה טובה יחסית: חברות הביטוח הציגו עלייה ברווחי הנוסטרו וגבייה מחודשת של דמי הניהול המשתנים, בהשפעת המגמה החיובית בשוק ההון. ענף התקשורת דיווח על צמיחה בהכנסות, בהובלת שירותי האינטרנט והתוכן, ועל שיפור בשיעורי הרווח. חברות הטכנולוגיה דיווחו ברובן על עלייה בביקושים למוצריהן ועקפו בחלקן את התחזיות המוקדמות (על אף ההתחזקות של השקל ומצב הכלכלות מעבר לים).

מנגד, ענפי המזון והכימיה אכזבו ברובן את המשקיעים. כך, שופרסל ואלון רבוע כחול איבדו נתח שוק לטובת שחקנים קטנים יותר, תוך ששופרסל מציגה צמיחה מתונה בהכנסות וגידול קל בלבד ברווח התפעולי ואלון מדווחת על ירידה ברווח התפעולי. שטראוס אמנם דיווחה על צמיחה גבוהה בהכנסות, אך זו נבעה מאיחוד לראשונה עם תוצאות תמי 4, בעוד שבפעילות הליבה של החברה נרשמה צמיחה נמוכה. בענף הכימיה, מכתשים אגן סיימה את הרבעון בהפסד תפעולי והפסד נקי, ואילו כימיקלים לישראל הציגה דוחות סבירים, אך אכזבה ברמת הרווחיות של מגזר האשלג.

במהלך השבוע דיווחו השותפויות המחזיקות בזכויות בקידוח לוויתן על הימצאות חולות המכילים גז טבעי במטרה העיקרית. לאחר ההודעה רשמו המניות עליות שערים קלות. בתוך כך, במניות החשופות לרישיונות "שרה" ו"מירה" (מודיעין והכשרה אנרגיה) נרשמה תנודתיות חריפה.

סקטור הבנקים, כאמור, המשיך גם השבוע לבלוט באיתנות יחסית. איתנות זו נתמכה בפרסום דוחות כספיים טובים בענף, אשר הציגו צמיחה בתיקי האשראי וירידה בהפרשות לחובות מסופקים. 

במהלך השבוע הבא צפויה הבורסה לפרסם את העדכון החצי-שנתי להרכבי מדדי המניות, כאשר העדכון בפועל של המדדים יחול ב-15 בדצמבר 2010. מדד המעו"ף לא צפויים חילופים. זאת, על אף שישנן שתי מניות המדורגות בין 20 המניות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר: מגדל ביטוח ודלק אנרגיה. שתי מניות אלו לא תכנסנה למדד בשל שיעור אחזקות הציבור הקטן מ-25%. במקביל, אף מניה המשתייכת מדד המעו"ף אינה מדורגת במקום ה-30 ומטה (המקום הנדרש לשם יציאה מהמדד בשיטה הנוכחית).

במדד ת"א 75, אשר כולל כיום 76 מניות, צפויות להתחלף כ-10 מניות - רובן בשל הידרדרות למקום ה-115 ומטה ע"פ דירוג שווי השוק. בתוך כך, נזכיר כי לאחרונה ביצעו מספר חברות את ההתאמות הנדרשות לשם כניסה למדדים (אלרוב נדל"ן, נכסים ובניין, מנופים פיננסיים וכו’). כמו כן, עשויות להצטרף אל המדד חברות נוספות בעקבות הנפקות או רישום כפול.