פסגות: מאז שהורדנו את המלצתנו לתשואת שוק ב 13.9 מחיר מניית דסק"ש עלה בכ-2% ואילו מדד ת"א 25 רשם עלייה של כ 6%.
v יציאת מניית דסק"ש ממדד ה MSCI הובילה לפתיחת דיסקאונט סחיר דו ספרתי במניה. לאור העובדה שהמנייה נסחרת בד"כ בדיסקאונט סחיר חד ספרתי, אנו ממליצים לנצל רמות אלה על מנת להגדיל חשיפה.
v דסק"ש רשמה הפסד של 187 מש"ח ברבעון השלישי עקב הוצאות מטה ומימון בסך של כ-150 מש"ח (גם בגין המדד) והפסד גבוה של כור (חלקה של דסק"ש – 226 מש"ח) בשל התוצאות החלשות של מכתשים אגן והוצ’ מימון גבוהות בגין התחזקות הפרנק השוויצרי.
v השלמת עסקת מכתשים אגן תתרום עוד 7-10% לשווייה של דסק"ש.
v דסק"ש תחלק בדצמבר דיבידנד של 200 מש"ח (תשואה של 3%). אנו מעריכים כי מניית דסק"ש תמשיך להניב תשואת דיבידנד של 10-15%, ותמשיך להיות אחת מספקיות הדיבידנד הגבוהות בשוק. הדבר תלוי כמובן בהצלחת החברה למחזר את החוב הגדול לבעלי האג"ח, הנחה סבירה בעינינו.
שורה התחתונה: אנו סבורים כי מניית דסק"ש אמורה להיסחר בדיסקאונט סחיר חד ספרתי כאשר ייתכן והירידה במניה קשורה גם ליציאתה ממדד ה MSCI שהתרחשה אתמול. לאור זאת, אנו מעלים את המלצתנו לתשואת יתר במחיר יעד של 88 ₪.