מידרוג מותירה על כנו דירוג A1.il לאגרות חוב (ח’- יא’) שהנפיקה החברה. אופק הדירוג יציב. הדירוג נסמך, בין היתר, מהחזקת כ-51.7% ממניות גזית גלוב בע"מ והיות החברה בעלת השליטה בגזית, המדורגת Aa3.il באופק יציב על ידי מידרוג.
לקבוצת גזית פיזור נכסים משמעותי, פעילות החברה מפוזרת על פני מספר מדינות, כאשר מרבית הפעילות מתבצעת במדינות יציבות, המאופיינות בדירוג אשראי גבוה; פעילות הליבה של גזית בנוסף לנזילות ולגמישות הפיננסית הגבוהה שלה, תורמים לוודאות הגבוהה לקבלת דיבידנדים מגזית, באופן התומך ביכולת שירות החוב של החברה; שמירה על יחס מינוף LTV ההולם לרמת הדירוג בטווח של 46%-56%; גמישות פיננסית ונזילות בולטות לחיוב בין היתר, בשל נזילות ומסגרות אשראי לא מנוצלות בהיקף של כ- 560 מ’ ₪, נכון ליום ה-30.6.2017.
זאת, ביחס ללוח סילוקין הפרוס בצורה נוחה ברמת הסולו המורחב. כמו כן, החברה מציגה יחס כיסוי DSCR לשירות חוב הבולט לחיוב לרמת הדירוג ועומד על כ-3.1 בשנת 2017 ו- 1.7 בשנת 2018 הניסיון הרב והיציבות המופגנת באסטרטגיה לפיתוח העסקי בקבוצה; יחס כיסוי הריבית של החברה הולם לרמת הדירוג ועומד על כ- 2.3 ו- 2.4 בשנים 2017 ו- 2018 ,בהתאמה; היסטוריה מוכחת ויציבה של נראות הדיבידנדים מחברת הבת; דירוג החברה מושפע לשלילה מריכוזיות תיק האחזקות של החברה. קבוצת גזית הנה האחזקה העיקרית של החברה, ומהווה כ- 95% מתיק האחזקות של החברה.
תרחיש הבסיס של מידרוג לוקח בחשבון שמירה על רמות נזילות ומסגרות אשראי לא מנוצלות בהיקף מספק לצורך פירעון האג"ח; יציבות בקבלת הדיבידנדים מחברת גזית ושמירה על תזרים שוטף יציב לאורך זמן; חלוקת דיבידנדים בהיקף של כ- 48 מ’ ₪ בשנה; שמירה על רמות מינוף עם שיעור LTV ,הנמדד כיחס בין שווי האחזקות של החברה ובין להיקף החוב של החברה, של 46%-56%.. בנוסף, תרחיש הבסיס של מידרוג מניח יחס כיסוי ריבית של 2.4 בממוצע, ויחס כיסוי DSCR של 2.3 בממוצע, בשנתיים הקרובות