פסגות על כלל תעשיות: צמצום הדיסקאונט מוביל להורדת המלצה לתשואת שוק.
כת"ש רשמה רווח של 2 מש"ח בלבד ברבעון השלישי לעומת 41 מש"ח ברבעון השני ו-194 מש"ח ברבעון המקביל הוצאות חד פעמיות בסך של כ-20 מש"ח בגין הסכם שת"פ בין ממן (חברת בת של תעבורה) אל על ובגין מחיקת שווי באחזקת מונדי נייר חדרה.
ברבעון המקביל נרשם רווח של 194 מש"ח אך הוא נבע ממספר אירועים חד פעמיים כגון רווחי מימון גבוהים בנשר, מעבר למתחם חלופי בתעבורה, עליה בשיעור אחזקה נייר חדרה ובדי פארם וירידה בשיעור המס.
נשר הציגה ירידה קלה בהכנסות לעומת הרבעון המקביל בגין ירידה ביצוא קלינקר וירידה ברווחיות הנקייה בשל הכנסות מימון חריגות ברבעון המקביל.
תעבורה רושמת ירידה בהכנסות בשל ירידה במכירות כלי רכב ומספר פעילויות נוספות וכן בגין ההסדר האמור של ממן שיצר הוצאה של 32 מש"ח. ברבעון המקביל נרשם רווח חד פעמי משמעותי בגין מעבר למתחם חלופי.
שורה התחתונה: על אף פורטפוליו האיכותי והפוטנציאל בפעילויות הצומחות לאחר עלייה מרשימה במניית כלל תעשיות, הדיסקאונט הסחיר אפסי והדיסקאונט הכלכלי נמוך. לאור זאת, אנו מורידים את המלצתנו לתשואת שוק. עם זאת נציין כי הצלחה באחת מפעילויות כלל ביו עשויה להוביל לאפסייד נוסף במניה אולם חדשות בהקשר זה אינן צפויות להערכתנו בחודשים הקרובים.