בחודש אוקטובר השנה עלה מדד המחירים לצרכן בשיעור של 0.3%, חודש שלישי ברציפות של שיעור שינוי חיובי במדד. האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים (אוקטובר 2017 בהשוואה לאוקטובר 2016) עומדת על 0.2%, וב-12 החודשים הבאים המדד צפוי, להערכתנו, לעלות בכ-0.7%, עדיין נמוך מהגבול התחתון של יעד יציבות המחירים (1%-3%).
יש לשים לב לסעיף הדיור, ובפרט לתת-סעיף שירותי דיור בבעלות דייריהם (המשקף את מחירי שכר הדירה בחוזים מתחדשים), המתאפיין בחודשים האחרונים במדדים חודשיים גבוהים יחסית לעונתיות האופיינית לו. הקצב השנתי של מחירי שירותי הדיור מצוי בעלייה ועומד נכון לאוקטובר על 2.2%, גבוה יחסית לרוב השנה האחרונה. להערכתנו, הקצב השנתי של סעיף הדיור צפוי להמשיך ולעלות ולהגיע עד סוף 2017 עד 2.5% או אף יותר מכך.
נציין שלרכיב זה של סעיף הדיור משקל משמעותי במדד הכולל. בניגוד להאצה במחירי השכירות, נמשכת ההתמתנות בקצב העלייה השנתי של מחירי הדירות (עפ"י סקר הדירות החודשי של הלמ"ס שאינו נכלל במדד המחירים לצרכן). בחודשים אוגוסט-ספטמבר 2017 היו מחירי הדירות גבוהים בשיעור של 4.2% בהשוואה לתקופה המקבילה בשנה הקודמת, זאת לעומת קצב של 4.7% בחודשיים הקודמים.
במבט קדימה, להערכתנו, האינפלציה צפויה לעלות באופן הדרגתי ולהגיע לסביבת הגבול התחתון של יעד יציבות המחירים לקראת אמצע שנת 2018. עם זאת, במבט לטווח ארוך יותר, לא מן הנמנע שהעלייה באינפלציה תיעצר והיא תישאר בשנים הקרובות בטווח שבין 0.0%-1.0%, התפתחות אשר צפויה להשפיע גם על התוואי העתידי של ריבית בנק ישראל, שלא צפויה להשתנות בזמן הקרוב.