בווליו בייס מתייחסים לדוחות הרבעון השלישי לשנת 2017 שפרסמה חברת גזית גלוב. לדברי האנליסט שי ליפמן, "התוצאות התפעוליות היו טובות ובהתאם לצפי לאחר פרסום התוצאות של החברות הבנות. ניתן לראות כי חל שיפור נאה בתזרים נטו מנכסים זהים בכל החברות בקבוצה, לצד שמירה על שיפור בשיעורי התפוסה ברוב החברות ומה שבעיקר בולט לעין זה שממוצע דמי השכירות עלה בכל חברות הקבוצה". להלן עיקרי הסקירה:
"נציין כי כאשר ב- 2016 פרסמה גזית את האסטרטגיה שלה להפוך חלק משמעותי מהאחזקות שלה לפרטיות, היינו סקפטיים. לזכות הנהלת החברה יאמר כי כיום אנו מבינים ואף רואים את תחילת הדרך בהפיכתה של הקבוצה לחברת נדל"ן, שעיקר פעילותה תהיה מרוכזת בפעילויות פרטיות במסגרת גזית גלוב. נכון למועד הדוח הפעילויות הפרטיות כבר מהוות כרבע מהמאזן. להערכתנו, לאור ההקמה של חברת הבת בארה"ב Gazit Horizons, ותחילת רכישות שם, הפעילויות הפרטיות בחברה יגיעו כבר ב- 2018 לרמה של לפחות 40% מהמאזן.
"לאחר תאריך המאזן רכשה Gazit Horizons את הנכס הראשון שלה בניו- יורק, ארה"ב. הנכס הנו בעל שטח להשכרה של כ- 8,550 מ"ר ומשתרע על פני 3 קומות מסחר. הוא ממוקם ב- upper east side ונרכש בתמורה לכ- 73 מיליון דולר. אנו מעריכים כי לצד המשך הרכישת בחברה זו, כדי לממן אותן ולשמור על המינוף תממש גזית במקביל מניות של REG.
"במקביל לבחינת התוצאות בחברות הבנות, בחנו את המודל הסחיר. מודל ה-NAV הסחיר של גזית גלוב גוזר לחברה דיסקאונט של כ-29%. להערכתנו הפער בין מחיר מניית גזית בתל-אביב לשווי האחזקות שלה הוא גדול ולא מוצדק. בחרנו שלא להוריד משווי החברה את היוון הוצאות ההנהלה וכלליות שכן אנו רואים בהנהלה הנוכחית ערך חיובי לחברה מעבר לעלותה, לאור הערכתנו כי החברה תצמח בפעילות הפרטית בארה"ב, בחרנו להוריד מס מלא על המכירה העתידית של מניות REG.
"אנו נשארים בהמלצת קנייה במחיר יעד של 44 ₪ (בהתאם ל-NAV הסחיר), אפסייד של כ-29%", סיכם ליפמן.