כלכלני בנק אגוד, בראשות ראש תחום מחקר והאנליסטית הראשית אורלי אברהם, מציינים בסקירתם השבועית כי החשיפה המנייתית המומלצת בתיק המייצג 18% ובתיק הספקולטיבי 36%. בתמהיל המנייתי ממליצים על חלוקה שווה בין ישראל לחו"ל.
לדברי הכלכלנים, "סביבת הריביות הנמוכה יחסית צפויה להימשך בארץ ובעולם, מה שממשיך לתמוך באפיק המנייתי המהווה אלטרנטיבת השקעה מעניינת כחלק מהתיק בהתאם לאהבת הסיכון. החלוקה הגיאוגרפית המומלצת בחו"ל הינה: ארה"ב- 54%, אירופה- 24%, יפן-11%, אסיה ללא יפן – 11%.
"בהתייחס לחשיפה בארה"ב, אנו ממליצים לתת דגש על הסקטורים העשויים להמשיך וליהנות מחוזקה היחסי של הכלכלה האמריקאית: סקטור התעשייה- בדגש על תת הסקטור התעשייה הביטחוניות הצפוי ליהנות מהגדלת תקציבי הביטחון, בנוסף, השקעה בחברות הנדסה וציוד המתמחות בהקמת פרויקטי תשתית וכן השקעות בעסקי אבטחת הגבולות והתשתיות. סקטור הפיננסיים- צפי להקלות ברגולציה ולהעלאת ריבית בדצמבר הקרוב יחד עם תוואי ריבית עולה בהמשך והמשך שיפור בפעילות הכלכלית בארה"ב. בנוסף ניתן להיחשף גם לתת-הסקטור - הבנקים האזוריים בארה"ב.
"סקטור הבריאות- המאופיין בחברות גלובליות יציבות בעלות תזרימי מזומנים גבוהים. סקטור הצריכה המחזורית- בשל המשך הירידה באבטלה בשנים האחרונות ומגמת יציבות עליית השכר והעלייה בצריכה הפרטית. כאשר, ניתן גם להיחשף לסקטור הצריכה הבסיסית. סקטור הטכנולוגיה- בדגש על בחירה סלקטיבית של מניות.
"ללקוחות ספקולטיביים אנו ממליצים על: סקטור התעופה בשל מחירי האנרגיה הנמוכים יחסית יחד עם השיפור המתמשך בכלכלה האמריקאית. וכן תת סקטור הביומד בשל הפוטנציאל הגלום בו. ניתן להיחשף גם לתחום הסייבר וכן לתחום המסחר המקוון. על רקע העלייה באי הוודאות ובתנודתיות בתקופה האחרונה ניתן להיחשף גם לסקטורים הדפנסיביים יותר כגון הצריכה הבסיסית ומניות דיבידנד.
"בהתייחס להשקעה באירופה ניתן להשקיע דרך תעודות סל מנוטרלות מטבע וכן תעודות על חברות גלובאליות/ יצואניות. כמו כן מומלצת השקעה גם במדד הדאקס כחלק מחשיפה לגוש האירו, ניתן להיחשף גם באמצעות מדד MDAX - מדד המניות הבינוניות בגרמניה.
"בהתייחס להשקעה באסיה, ניתן ’לתבל’ את התיק עם חשיפה לאסיה פסיפיק ללא יפן וכן להיחשף ליפן בנטרול מטבע כפי המפורט מעלה. בהתייחס לסחורות – ממשיכים בהמלצתנו על השקעה של עד 5% מהתיק לזהב בראיה לטווח ארוך בהתאם לסיכון התיק כהגנה".
כלכלני אגוד מעריכים בסקירה כי "הדולר צפוי להתחזק אל מול המטבעות העיקריים בעולם בטווח הבינוני- ארוך. זאת בשל ציפיותינו לגידול בפערי הריביות בין ארה"ב לעולם, צפי להמשך העלאות ריבית בארה"ב בקצב מתון ומדוד, וחוזקה היחסי של הכלכלה האמריקאית מול רוב המדינות בעולם".
לדברי אברהם, "מאז הסקירה הקודמת (09.11) הדולר התחזק בכ- 0.6% (שער הדולר כעת סביב 33.5 שקל לדולר). זאת, למרות ירידה במרווח ה- 10Y בין ארה"ב לישראל (ממינוס 0.59% למינוס 0.56%) על רקע החששות כי רפורמת המס בארה"ב עתידה להידחות. התחזקות הדולר הינה המשך למגמת צמצום בעודף החשבון השוטף מ- 3% תוצר במחצית הראשונה השנה ל- 2.5% תוצר במחצית השנייה השנה ומ- 3.8% תוצר בשנת 2016. זו מגמה שמחלישה את עוצמת הייסוף בשקל".
בהתייחס לריבית ארה"ב מצוין בסקירה כי ’צפי השוק להעלאת ריבית בארה"ב בדצמבר 2017 נותר- 92% וסיכויים של כ- 53% ע"פ צפי השוק להעלאה נוספת במרץ 2018 (לעומת הצפי בשבוע הקודם לעליה נוספת ביוני)’, זאת אל מול צפי הפד להעלאה בסוף השנה ושלוש העלאות נוספות ב- 2018’.
בהמלצות על סקטורים בתיק המניות מתייחסת הסקירה בין השאר לסקטור הפיננסיים ומצביעה על צפי להקלות ברגולציה ולהעלאת ריבית בדצמבר הקרוב יחד עם תוואי ריבית עולה בהמשך והמשך שיפור בפעילות הכלכלית בארה"ב.