מנרב פרויקטים, הבעלים של מקרקעין באזור התעשייה באשדוד בשטח של כ- 51 אלף מ"ר, שעליהם מצוי "מנרב סנטר", מדווחת הבוקר כי התקשרה ביום חמישי האחרון בהסכם מכר למכירת כ-47% מהמקרקעין לחברת סאמיט אחזקות בתמורה לסך של 71.3 מיליון ש"ח, ובתוספת הוצאות עסקה הסתכם היקף העסקה ב-76 מיליון ש"ח. הנכס בשטח להשכרה של כ- 13,000 מ"ר בנוי על שטח קרקע של כ- 24 דונם ומושכר לשוכר יחיד בתחום הלוגיסטיקה.

 

התמורה הופקדה במלואה במועד ההתקשרות בידי נאמן, ותשוחרר בהתאם לתנאי ההסכם בכפוף להתקיימותם של מספר תנאים, ובכללם קבלת אישור בנק שלטובתו רשומה משכנתא על זכויות החברה במקרקעין. במקביל התקשרו הצדדים בהסכם שיתוף לצורך הסדרת חלוקת המקרקעין ביניהם בעין, הכולל הוראות המקובלות להסכמים מסוג זה, לרבות ביחס לחזקה, שימוש והנאה במקרקעין. בסאמיט מציינים כי במועד הרכישה, התקשרה החברה בהסכם ארוך טווח עם השוכר לפיו תשקיע בפיתוח הנכס כ- 44 מיליון ₪ (מתוכם כ- 12 מיליון ₪ במועד העסקה) לטובת הרחבתו והשבחתו של הנכס, כך שסך ההשקעה המצטברת של החברה תסתכם בכ- 120 מיליון ₪.

 

להערכת מנרב, היא צפויה לרשום בדוחותיה הכספיים לרבעון השלישי לשנת 2017 רווח בגין מכירת המקרקעין של כ- 17 מיליון ש"ח לפני מס. בסאמיט מציינים כי ההכנסות מדמי השכירות מסתכמות כיום בכ- 6.3 מיליון ש"ח, המהווים תשואה נטו של כ-8.2% על ההשקעה. דמי השכירות לאחר ההשקעות האמורות יסתכמו בכ- 11 מיליון ₪ לשנה המשקפים תשואה של כ- 9% על ההשקעה הכוללת.

מניות בכתבה

תגובות לכתבה

הוסיפו תגובה

אין לשלוח תגובות הכוללות מידע המפר את תנאי השימוש

  • 8
    מנרב פרויקטים - אפסייד על פי תומר

    הפרטים החשובים בדוחות של מנרב פרויקטים – אך השוק עדיין סקפטי לפני פחות מחצי שנה הונפקה מנרב פרויקטים אך השוק מביע חשש. הנה מה שצריך לדעת ומדוע נדרשת סבלנות רבה בהשקעה בחברה תומר קורנפלד 10:34 14/08/2017 10:34 בימים האחרונים אני מפחד להיכנס לעסקאות חדשות בשוק ההון. השוק מתעתע ויש דברים חזקים יותר מאשר תמחור של החברות. אם חברה X ואני חושב שהיא צריכה להיות שווה 2X אני עדיין לא נכנס לפוזיציה במניות האלו. מעדיף להרגיש שהאווירה בשוק השתנתה. חדוות הרכישות שלי בשוק נעלמה לחלוטין בימים האלו. זה כמובן לא אומר שאני לא שומר על הפוזיציות הקיימות שלי (גם בהפסד) אבל אני לא מחפש הרפתקאות חדשות ונמצא עם מרכיב יחסית גדול של מזומן. הכתבה היומית תעסוק במנרב פרוייקטים – אחת מהאחזקות ארוכות הטווח שלי. לפני מספר ימים פורסמו הדוחות הכספיים של החברה. מעט מאוד סיקור תקשורתי לחברה שהונפקה לפני פחות מחצי שנה. המניה עלתה קלות, אך מהר מאוד חזרה מטה. אם לשפוט על פי האנליסטים – התמחור הנוכחי של החברה הינו מצחיק. כבר לאחר דוחות הרבעון הראשון מחיר היעד של המניה עודכן מ-5.3 שקלים ל-6 שקלים. כעת – המניה נסחרת סביב 4.30-4.40 שקלים כך שישנו אפסייד משמעותי (על פי האנליסטים כמובן). בכתבה זו אסקור את ההתפתחויות האחרונות בחברת מנרב פרויקטים כפי שמשתף מהדוחות הכספיים של החברה שפורסמו לפני מספר ימים: 1. ראשית כל – הדרך למדוד חברות נדל”ן למגורים היא לא על פי דו”ח רווח והפסד אלא על פי מכירת הדירות. אני מניח שבניית הדירות נמשכה במהלך הרבעון כמו שצריך, אף מרפסת לא נפלה ושלא היו דרמות. על פי התקן החדש – חברה יכולה להכיר בהכנסות לפי התקדמות הבנייה – ולכן לנתון ההכנסות והרווח אין יותר מדי ערך בעיניי בחברות הנדל”ן למגורים. 2. והנה הנתון: במחצית הראשונה של השנה מכרה מנרב פרוייקטים 75 יחידות דיור תמורת סכום של 133 מיליון שקל. ברבעון השני לבדו נמכרו 30 יחידות דיור שזה ירידה לעומת הרבעון הראשון (45 דיור). עם זאת, מכירת דירות למגורים הינה דבר עונתי, יש פערים בין הרבעונים ובסה”כ אני מרוצה מכך שהחברה ממשיכה לסגור עסקאות ולהתקדם בפרויקטים הקיימים שלה. 3. אחד הנתונים המעניינים שמספקת החברה הינה נתון ההכנסות הצפויות מהפרויקטים הקיימים והיקף הרווח הגולמי שטרם הוכר. נכון לסוף יוני למנרב פרויקטים יש הכנסות שטרם הוכרו בהיקף של 736.8 מיליון שקל אשר צפויים לייצר לה רווח גולמי של 133 מיליון שקל. רווח זה אמור להיות מוכר לאורך שלוש השנים הקרובות. הנתון הזה מתייחס לפרויקטים אשר נמצאים בימים אלו בביצוע ולא בפרויקטים בתכנון. בסה”כ – כל הפרויקטים הינם רווחיים (לפי התכנון כמובן) עם שיעורי רווחיות גולמיים של 18% בממוצע שזאת רווחיות חריגה. כלומר, גם אם יהיו תקלות – יש לחברה הרבה בשר כדי לא להפסיד כסף. 4. בכתבה הקודמת שלי דיברתי על הזהב החבוי במנרב פרויקטים אשר אינו נמצא במאזן. מהמצגת שמספקת החברה עולה כי ערכו של הזהב הינו 215 מיליון שקל. רוצים להיזכר בכתבה? הנה הקישור אליה. מתי הזהב הזה יתעורר וייכנס למאזן של החברה? אני לא יודע כמובן. קחו למשל דוגמא אחת. לפני זמן רב רכשה החברה קרקע באשדוד תמורת 15 מיליון שקל. על פי אינדיקציות שקיבלה מנרב פרויקטים – היא יכולה לממש את הקרקע תמורת 50 מיליון שקל. הפער – 35 מיליון שקל אינו נמצא במאזנים של החברה אבל אם החברה תחליט לממש את הקרקע זה יתרום לרווחיות שלה בצורה משמעותית. למען הנוחות – אני מצרף לכם את הטבלה שמספקת החברה במצגת שלה לנכסים החוץ מאזניים. 5. מה הבעיה עם הנתונים שבטבלה? זה שאת הערך הזה שוק ההון לא מגלם כלל. הוא אפילו מעניק לכך פרמיה שלילית מאחר ואינו מאמין שזה יקרה כלל. ואז – בעוד שנה או שנתיים משהו יקרה. אחד הפרויקטים יבשיל. הערך יצוף בבת אחת. ביום בהיר אחד תודיע החברה על עסקה שתעניק שווי לפרויקטים האלו שהערך יצוף. אז – רק אז המשקיעים יתחילו לתמחר את הערך החבוי הזה. מאחר ומדובר בתרומה של יותר מחצי מההון העצמי – אני חושב ששווה לי להמתין עד שהערך יעלה. 6. הדרך לבחון חברות של נדל”ן למגורים לטעמי ואת התמחור שלהם הוא דרך מכפיל ההון שלהם. ההון העצמי של מנרב פרויקטים גדל ברבעון השני של השנה מ-423 מיליון שקל ל-432 מיליון שקל. שווי השוק של החברה הוא 368 מיליון שקל כך שמכפיל ההון עומד על 0.85. אני אחסוך לכם השוואה לחברות נדל”ן למגורים אחרות ומכפיל ההון שבו הן נסחרות אך אתם מוזמנים לבדוק את זה בעצמכם כדי לראות שיש בתמחור הנוכחי של החברה עוד הרבה בשר רק מהפעילות של המגורים לבד. 7. ביתר הפרויקטים של החברה לא חלה התקדמות משמעותית ברבעון השני. המספרים שמספקת החברה הם מדהימים. הכנסות של יותר מ-2.3 מיליארד שקל ורווח גולמי חזוי של יו

    • YYD
    • 17/09/2017 21:58
  • 5
    על 47%....כמה זה על 100%? למרות שזה

    לא מדויק כי השטח שנמכר הינו בעיקר קרקע (עם בית קירור עליה) והחצי השני הוא המרכז המסחרי מנרב סנטר....
    למעבר להודעה בפורום לחץ כאן

    • shimid
    • 17/09/2017 10:50
  • 3
    מדבר על מנרב אחזקות |4|

    לפחות 50% במינימום אבל אין לי זמן כרגע לפרט. אשתדל בערב לפרט (למרות שאתה יכול לחפש בהיסטוריה שלי הודעות על מנרב)
    למעבר להודעה בפורום לחץ כאן

    • shimid
    • 17/09/2017 09:48
  • 2
    מה האפסייד שאתה רואה במנרב?

    מניח שאתה מדבר על מנרב פרויקטים נכון? אם יכול לתת סקירה בכמה משפטים אשמח לקרוא.
    למעבר להודעה בפורום לחץ כאן

    • os2519
    • 17/09/2017 09:42