מיטב: בהתאם להערכתנו, בנק ישראל החליט להותיר את הריבית המוניטרית לחודש דצמבר 2010 ללא שינוי, ברמה של 2.0%. בבנק ישראל מדגישים כי החלטה זו עקבית עם התהליך ההדרגתי של החזרת הריבית לרמה "נורמאלית" שנועד לבסס את האינפלציה בתוך תחום היעד ולתמוך בהמשך הצמיחה תוך שמירה על היציבות הפיננסית.
יחד עם זאת, קצב עליית הריבית אינו קבוע, אלא תלוי ב-5 גורמים והם: (1) סביבת האינפלציה ; (2) הצמיחה במשקים הישראלי והעולמי ; (3) המדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזיים העיקריים ; (4) התפתחות שערי החליפין של השקל ו-(5) מחירי הדיור.
כלומר, ישנן סיבות אשר מעכבות את העלאת הריבית, אולם ניתן לצפות לכדי עליות נוספות במהלך 2011. תמיכה לכך שהכיוון הכללי בבנק ישראל הוא להעלאת הריבית ניתן לקבל מכך שבבק גורסים כי "רמת הריבית הנוכחית, ממשיכה המדיניות המוניטרית להיות מרחיבה".
לפיכך, עיתוי העלאות הריבית עשוי להיקבע לפי ההתפתחויות בשוק הדיור ובפרט במחירי הדירות (לפי דברי בנק ישראל).
ביחס לשוק הנדל"ן, אמנם, מחירי הדירות ממשיכים להתייקר וכרגע ממתינים בבנק יראות את השפעת המהלכים האחרונים (+ מהלכי ראש הממשלה) על המגמות הענף.
לאור כל אלו, אנו מצפים כי גם בחודש ינואר 2011 יבחרו בבנק המרכזי שלא לשנות את גובה הריבית.
בהתייחס להמשך 2011 אנו מצפים לכדי המשך הריסון המוניטרי, בקצב צנוע של העלאה אחת כל שלושה חודשים. אנו מעריכים כי העלאת הריבית הבאה תהיה רק בשלהי הרבע הראשון של 2011 ובסופה זו תגיע לרמה של 3%.