מיטב: מליסרון הציגה תוצאות סבירות עם שיעורי מינוף נמוכים. השלמת עסקת בריטיש צפויה בחודשים הקרובים. המימון צפוי להתבצע מנטילת חוב בנקאי והנפקת אג"ח.
לאור עסקת הרכישה, שיעורי המינוף מליסרון צפויים לעלות בחדות, מכ- 55% כיום לרמות של כ- 76%. (יפורט בהמשך).
מליסרון משלמת בעסקה זו פרמיה בסך של כ- 200 מיליון ₪ ובשיעור של כ – 6% משווי הנכסים של בריטיש. אנו מייחסים פרמיה זו לעלייה בשווי הנכסים.
שורה תחתונה: אנו סבורים כי לאור העלייה במינוף המרווח באג"ח בסדרות ג ו-ד אינו אטרקטיבי.