ת”א צפויה לפתוח בעליות שערים קלות בעקבות פער חיובי במניות הארביטרז’

חודש אוגוסט הסתיים ואתו הסתיימו הדוחות הכספיים של הרבעון השני. המסחר של חודש ספטמבר שנפתח היום בת"א מאותת על פתיחה חיובית. זאת בעקבות האווירה החיובית שנרשמה בשווקים בעולם ביום ו’. מניות הארביטרז’ חוזרות בפער ממוצע חיובי של כרבע אחוז. בולטת במיוחד מנית אופקו מבין מניות ת"א 35 שחוזרת בפער חיובי של כ-3%. מנגד טבע חוזרת שלילית בפער של 2.5%. כן פייט בולטת בקרב מניות הביו שחוזרת בפער חיובי של 12% לאחר דוח רבעוני מעודד שפורסם ביום ו’. מניית מזור חוזרת אף היא פער חיובי של יותר מאחוז.

כאמור, שוקי המניות בארה"ב סיימו את המסחר ביום שישי בעליות שערים, בעקבות נתוני כלכלה מעורבים, כולל דוח המשרות שהיה פחות מהצפוי- 156 אלף משרות חדשות לעומת הערכה של 170 אלף לפחות. האבטלה עלתה בעשירית האחוז ל-4.4%. הנתון גרם למשקיעים להרהר האם אכן הפדרל ריזרב ימשיך בהעלאות ריבית נוספות בשנת 2017. כידוע, עלויות אשראי נמוכות הן שוורית למניות. מדד הדאו ג ’ונס נסגר בעליה של 0.2% ברמה של 21,997, וציון יום רביעי ברציפות בטריטוריה חיובית. המדד המשולב בנאסד"ק סיים עם השיא הגבוה ב -2017, עם עלייה של 0.1% למה של -6,435, ועלייה שבועית של 2.7%. זו העלייה השבועית הטובה ביותר מאז ה-9 בדצמבר 2016. מדד ה - S & P 500 רשם עלייה שבועית של 1.3% וסיים את הפגישה בעליה של - 0.2% לרמה של - 2,475.

המסחר בבורסה בתל-אביב בשבוע האחרון של אוגוסט התאפיין בעליות שערים במרבית מדדי המניות המובילים. מדד ת"א–35 עלה השבוע ב-0.3%, ומתחילת השנה ירד ב-4.7%. מדד ת"א–90 עלה השבוע ב-1.1%, ומתחילת השנה עלה ב-12.9%. מדד ת"א–125 עלה השבוע ב-0.6%, ומתחילת השנה ירד ב-0.9%. מדד ת"א–SME60 ירד השבוע ב-0.7%, ומתחילת השנה ירד ב-6.9%. מדד ת"א-ביומד עלה השבוע ב-5.4%, ומתחילת השנה ירד ב-19.6%.

כלכלני בנק לאומי ממליצים על חשיפה מנייתית ממוצעת. התמחור באפיק זה אמנם גבוה, אך זאת במקביל לתמחור יקר גם בשאר אפיקי ההשקעה. בהתחשב בכך, האפיק המנייתי נותר אפיק מרכזי בתיק ההשקעות המומלץ. אנו ממליצים על אחזקה מהותית במניות ישראל. רווחי הפירמות המקומיות צפויים להמשיך ולגדול לאור השיפור בקצב ובהרכב הצמיחה בישראל, שוק העבודה החזק, וההערכה שהעלאת ריבית בישראל לא צפויה בחודשים הקרובים. בשל התמחור הגבוה בשווקים - קיימת עדיפות לבחירת מניות באופן סלקטיבי ולא באמצעות רכישת המדדים הכלליים, הן בישראל והן בחו"ל.

כלכלני בנק אגוד ממליצים בסקירתם השבועית על החשיפה המנייתית בתיק המייצג אשר נמצאת על 18% ובתיק הספקולטיבי על 36%. בתמהיל המנייתי אנו ממליצים על חלוקה שווה בין ישראל לחו"ל. לאחרונה חלה עלייה באי הוודאות המשתקפת בתנודתיות גבוהה יותר במסחר, זאת לאור אירועים גיאו-פוליטיים וביטחוניים ואי יכולתו של טראמפ לקדם את מדיניותו. על רקע העלייה באי הוודאות ניתן להיחשף לסקטורים הדפנסיביים יותר כגון הצריכה הבסיסית ומניות דיבידנד.