מעלות משנים את תחזית הדירוג של דסק”ש לחיובית בשל שיפור ברמת הנזילות ויציבות במינוף

מעלות הודיעו היום על הותרת דירוג BBB לדיסקונט השקעות תוך שינוי תחזית הדירוג לחיובית בשל שיפור ברמת הנזילות ויציבות במינוף.

במעלות מציינים כי חברת השקעות דיסקונט מציגה כיום יחס  Loan to Value הנמוך מ-60%, כתוצאה מעלייה בשווי השוק של החברות המוחזקות, ירידה מתמשכת בחוב הפיננסי וגיוסי הון.

פרופיל הנזילות של החברה השתפר, בעיקר כתוצאה מהנפקת חוב שביצעה החברה בהיקף של 5.0 מיליארד ש"ח, מימוש אופציות שהנפיקה ותקבולי דיבידנד מחברות בנות. כיום יש לחברה מקורות מספקים לעמוד בהתחייבויותיה עד סוף 2018 .יחד עם זאת, לחברה היקף פירעונות חוב גבוהים בשנים הקרובות אשר, להערכת מעלות, בטווח הארוך עלולים להצריך מחזור חוב, מימוש נכסים או הזרמת הון.

חל שיפור באיתנות הפיננסית ובדירוג של החברה האם, אי.די.בי. חברה לפתוח, כתוצאה משיפור בפרופיל הנזילות ובמיצובה הפיננסי, באופן המקטין את הלחץ על דסק"ש לחלק דיבידנדים לבעלי המניות.

בתרחיש הבסיס, כלכלני מעלות מעריכים כי המתווה שהציעה חברת האם, אי.די.בי, ליישום השלב הראשון של חוק הריכוזיות, שצפוי להסתיים עד סוף 2017 ,לא יוביל לשינוי כלכלי שעשוי להשפיע לשלילה על נושי דסק"ש או על פעילותה. עוד מציינים כלכלני מעלות, כי בשלב זה הם אינם משקללים בדירוג את יישום השלב השני בחוק הריכוזיות בקבוצה, שאמור להסתיים עד סוף 2019 ,מפאת אי הוודאות לגבי אופן ביצועו.

כלכלני מעלות מאשררים את הדירוג ’ilBBB ’של חברת ההחזקה התפעולית חברת השקעות דיסקונט ומשנים את תחזית הדירוג לחיובית.

תחזית הדירוג החיובית משקפת את הערכת מעלות כי קיים סיכוי סביר שחברת השקעות דיסקונט תציג מרווח מספק מיחס LTV של 60% לאורך זמן, יחס ההולם דירוג גבוה יותר, תוך שמירה על רמת נזילות הולמת כהגדרת מעלות.