נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה מלמדים כי היקף המכירות של דירות חדשות עמד בחודש מאי השנה על 1,829 דירות (נתון מנוכה עונתיות). מדובר אמנם בעלייה קלה של כ-1.3% לעומת החודש הקודם, אולם בהשוואה לחודש המקביל אשתקד נתון זה משקף ירידה חדה של כ-32%. כמו כן, יש לציין כי בחמשת החודשים הראשונים של השנה (ינואר-מאי) היה היקף המכירות של דירות חדשות נמוך בכ-23% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, אשר התאפיינה בהיקפי מכירות גבוהים יחסית.
הירידה במכירות של דירות חדשות בחודשים האחרונים מוסברת ברובה על ידי הגורמים הבאים: המתנה של האוכלוסייה הזכאית (בעיקר זוגות צעירים) למכרזי "מחיר למשתכן" וירידה בנוכחות של "משקיעי נדל"ן למגורים". גורמים אלה הובילו לירידה בנתוני המכירות של דירות חדשות, שכן פלח האוכלוסייה שממתין למכרזי "מחיר למשתכן" אינו משתתף פעיל בשוק הדיור בעת הנוכחית, וכן כיוון ש"מלאי" הדירות שמוחזקות על ידי משקיעים מצוי במגמת ירידה מתמשכת בחודשים האחרונים. כלומר היקף המכירות של משקיעים הינו גבוה יותר מהיקף הרכישות שלהם. מעבר לכך, רוב הזוכים במכרזי "מחיר למשתכן" עדיין לא הגיעו לשלב הסכמי הרכישה של הדירה ולכן זכייתם איננה כלולה לעת עתה במספר הדירות החדשות שנמכרו.
מבט כולל על שוק הדיור מצביע על ירידה מתונה בלבד בסך העסקאות הכולל במשק (דירות חדשות + יד שניה), שכן הירידה במכירות של דירות חדשות ממשיכה להתקזז באופן חלקי עם עלייה במכירות של דירות יד שניה, להן הנתח המשמעותי מתוך סך עסקאות הנדל"ן למגורים (70%-75%). נתוני משרד האוצר מלמדים כי מספר העסקאות הכולל בשוק הנדל"ן למגורים בחודש מאי השנה עמד על 8,500 – נתון המשקף ירידה של כ-7% לעומת חודש מאי 2016. לסיכום, מגמת הירידה במכירות של דירות חדשות בחודשים האחרונים, הינה בעיקר תוצאה של גורמים שעשויים להיות בעלי אופי חולף, בדגש על ההמתנה של הזכאים למכרזי "מחיר למשתכן". במקביל, יש לציין שקצב העלייה השנתי של מחירי הדירות (על פי סקר הדירות החודשי של הלמ"ס שאינו נכלל במדד המחירים לצרכן) מצוי במגמה של התמתנות בחודשים האחרונים. כך, בחודשים אפריל-מאי 2017 היו מחירי הדירות גבוהים בשיעור של 4.5% בהשוואה לתקופה המקבילה בשנה הקודמת, לאחר עלייה שנתית של 4.7% בחודש הקודם.
מדד המחירים לצרכן לחודש יוני ירד בחדות והשפיע לשלילה על סביבת האינפלציה הנוכחית והצפויה
בחודש יוני השנה מדד המחירים לצרכן ירד בשיעור חד של 0.7%, והיה נמוך מההערכות המוקדמות של כל החזאים הפיננסיים. כמו כן, נציין שמדובר בירידה החודשית החדה ביותר מאז תחילת שנת 2015. לאור זאת, "סביבת האינפלציה", שמביאה בחשבון את ההתפתחות בפועל של המחירים בחודשים האחרונים ובשנה האחרונה, כמו גם את ההתפתחות הצפויה לשנה הקרובה, ירדה בהשוואה לחודש הקודם. כך, האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים (יוני 2017 בהשוואה ליוני 2016) חזרה לתחום השלילי לאחר חמישה חודשים, ועמדה על מינוס 0.2%.
הירידה במדד חודש יוני נבעה ממספר גורמים, ביניהם: ירידה בסעיף הלבשה והנעלה, בין היתר, מסיבות של שינוי במתודולוגיית המדידה של הלמ"ס; ירידה בסעיף פירות וירקות, בעיקר על רקע ירידה חדה במחירי הפירות הטריים; ירידה במחירי המזון; וירידה במחירי המכוניות, ככל הנראה, על רקע היקף הרכישות הגבוה בסוף שנת 2016.
מנגד, נרשמה עלייה קלה בסעיף הדיור עקב עלייה של 0.2% בתת-סעיף שירותי דיור בבעלות דייריהם (המשקף את מחירי שכר הדירה בחוזים מתחדשים). לאור זאת, קצב העלייה השנתי של מחירי השכירות (שיעור השינוי ב-12 החודשים האחרונים) עלה מעט ל-1.5%, לעומת 1.4% בחודש הקודם. למרות זאת, יש לציין שמדובר בקצב עלייה נמוך בהשוואה לעבר. במבט קדימה, אנו צופים עליות משמעותיות יחסית בסעיף הדיור בחודשים הבאים, בדגש על חודשי הקיץ (יולי-אוגוסט), כך שניתן להעריך כי בהמשך השנה תחול האצה בקצב העלייה השנתי של מחירי השכירות.
לסיכום, מדד חודש יוני הפתיע בחולשתו, וגרם לעדכון כלפי מטה של תחזיות האינפלציה שלנו לחודשים הבאים. כעת אנו מעריכים כי "סביבת האינפלציה" צפויה לעלות באופן הדרגתי, אולם ככל הנראה תישאר בתחום השלילי בזמן הקרוב, ותגיע לסביבת הגבול התחתון של יעד יציבות המחירים (1%-3%) רק במהלך המחצית השנייה של 2018. "ירידת המדרגה" בתחזיות האינפלציה צפויה להשפיע גם על התוואי העתידי של ריבית בנק ישראל, אשר לא צפויה לעלות בטווח הזמן הנראה לעין. זאת, על אף המשך מהלך העלאות הריבית בארה"ב, ופתיחה של פער ריביות משמעותי בין המשק הישראלי למשק האמריקאי, אשר עומד כיום על כ-1%.