מיטב: לאחר רבעון שלישי מצוין אנחנו ממשיכים לכסות את נובה עם המלצת קנייה ומחיר יעד 32 ש"ח. המגמות החיוביות כפי שהן מתבטאות בתוצאות הרבעוניות ומכפיל הרווחים הצנוע של החברה – 7.1 לשנת 2011 - הופך את נובה לאחת ההשקעות המעניינות מבין החברות הבינוניות בשוק המקומי.
הרבעון היה מצוין עם תוצאות שעקפו את התחזיות שלנו כמעט בכל הפרמטרים. המכירות ברבעון קפצו ב-112% לעומת שנה שעברה וב-25% לעומת הרבעון הקודם. החברה דיווחה על מכירות מוצלחות מאוד של המכונות המשולבות שלה, בין היתר בשל העובדה שהפריחה בטלפונים חכמים ושאר מוצרי צריכה אלקטרוניים משתלבים עם החוזקה של נובה בתחום הזיכרון והיצרנים (fabrication).
נובה דיווחה על רווחיות תפעולית משופרת של 29.3% ברבעון בעיקר בשל שיפור ברווחיות הגולמית של השירותים שהחברה מספקת– 34.1% לעומת 18.2% ברבעון המקביל אשתקד. חשוב לציין כי החברה מדווחת נתוני GAAP נקיים, דבר לא מובן מאליו בשוק
תזרים המזומנים החופשי של החברה תופס תאוצה עם 7.4 מיליון דולר ברבעון, או קצב שנתי של כ-30 מיליון – תשואת מזומן חופשי של 17% בשנה. קשה להאמין שהקצב הזה יישמר בשל השקעות גדלות במו"פ ובמכירות אבל הרווחיות של החברה בולטת לטובה.
למרות התוצאות המצוינות של החברה והניהול הקפדני שלה נזכיר כי מדובר על חברה קטנה, והביצועים בכל רבעון ורבעון עלולים להיפגע מפיגור במכירה של מכונות בודדות. מהזוית הזו, נובה אינה חברה הגנתית. בנוסף יש לזכור כי תעשיית השבבים מאופיינת במחזוריות – למעשה לאחרונה נתגלו כמה סימני חולשה בביקושים לטכנולוגיה בארה"ב כפי שהדבר מתבטא בתוצאות של סיסקו. אמנם נובה צומחת גם על סמך חדירה לשוק נישה חדש (מכונות נפרדות) אך ברור כי חולשה בשוק השבבים הכללי תשפיע על החברה לרעה.