לאומי בסקירה שבועית: תחזיתה המאכזבת של Cisco למכירות ברבעון הקרוב, בפרט בשל הקיצוץ בהוצאות הממשלתיות באירופה, יפן וחלק ממדינות ארה"ב מעידים על נקודות התורפה של סקטורים דוגמת שירותי בריאות, בנייה וטכנולוגיה שחלק משמעותי מהכנסותיהם מגיע מהסקטור הציבורי. ברבעון האחרון, על פי מנכ"ל Cisco, היו ביקושים בריאים מהממשל הפדראלי בארה"ב ומסוכנויות ציבוריות בשווקים המתפתחים. אך נציין כי על פי הערכות, הממשל האמריקאי השתמש כבר בכ-70% מחבילת התמריצים הפיסקאלית, המוערכת במעל ל-800 מיליארד $ ובאירופה סביר להניח כי הקיצוצים התקציביים יבואו בחלקם על חשבון החברות. ירידה בפעילות חברות אלו תגדיל את חלקו היחסי של הצרכן, שמצבו עדיין בעייתי, בהבראת הכלכלה. לכן אנו סבורים כי בנוסף לתמיכה המוניטארית דרושה בארה"ב גם תמיכה פיסקאלית, החייבת להיות מאושרת על ידי הקונגרס וסביר להניח כי הרפובליקנים המעוניינים בזכייה בבחירות 2012 יקשו במידת האפשר על הממשל הנוכחי להשיג את מבוקשו.
אנו ממשיכים להחזיק בדעה כי הכלכלה המערבית נמצאת במסלול של האטה בתהליך ההתאוששות ואיננו עומדים בפני שלב נוסף של מיתון בכלכלה העולמית. לפיכך, אנו מעריכים כי מחירי המניות נמוכים באופן יחסי. יחד עם זאת, אנו חוששים כי צפויה תנודתיות בשווקים בטווח הנראה לעין. אנו ממשיכים להמליץ למשקיעים אוהבי הסיכון להמשיך ולחפש נכסים במחירי הזדמנות אך לקחת בחשבון שטווח ההשקעה צריך להיות ארוך. כמו כן, בשל הקשיים העומדים בפני הכלכלות המפותחות אנו מאמינים כי יש מקום להגדלת החשיפה לשווקים המתפתחים כגון ברזיל, הודו וסין..