מזרחי-טפחות בסקירה על חברות הביטוח לקראת פרסום תוצאות הרבעון השלישי: העליות בבורסה ברבעון השלישי קיזזו את ההפסדים שנצברו ברבעון השני ויאפשרו לחברות ביטוח לגבות דמי ניהול משתנים.
הליך מכירת כלל ביטוח – לפי פרסומים בעיתונות ישנם תשעה גופים המתעניינים ברכישת כלל ביטוח, אשר קבוצת אידיבי דורשת בגינה 2 מיליארד דולר, כ 35% מעל מחירה בשוק. אם תתבצע המכירה, היא עשויה להשפיע לחיוב על כל מניות הביטוח.
שינויי הנהלה מנורה מבטחים –מנכ"ל החברה, נחם גורביץ’, פרש מתפקידו ואת מקומו יחליף מר ארי קלמן. הנ"ל פרש מתפקיד מנכ"ל מנורה ביטוח, ובמקומו התמנה מר מוטי רוזן.
גיוסי הון – במהלך הרבעון גייסה פניקס כ 375 מ’ ₪ בהון משנה, ואילו ביטוח ישיר גייסה 86.8 מ’ ש"ח. סיכום – אנו צופים שיפור בתוצאות הרבעון השלישי בכל חברות הביטוח, בהשפעת התשואות הגבוהות בפוליסות המשתתפות. התשואות ישפיעו לחיוב בעיקר על הרווחים בתחום ביטוחי החיים והביטוח הכללי.
חברות הביטוח – צפי חיובי לקראת הרבעון השלישי 2010:
כלל החזקות ביטוח
1. התקדמות הליך המכירה – עפ"י פרסומים בעיתונות ישנם 9 גופים המתעניינים ברכישה, חלקם בינלאומיים, והם גויסו ע"י גולדמן זאקס, המרכז את הליך המכירה עבור אידיבי. לפי אותם פרסומים, קבוצת אידיבי דורשת כ 2 מיליארד דולר בגין כלל ביטוח, כ 35% מעל שוויה בשוק.
נזכיר, כי מחיר היעד שלנו נמוך יותר, כ 1.7 מיליארד דולר המהווים פרמיה של כ 15% על השוק. לפי הפרסומים בעיתונות, אחת מהמתעניינות הרציניות ברכישה הנה משפחת גרמזיאן, משפחה יהודית קנדית, הפעילה בתחומי האנרגיה והנדל"ן. מתעניינת אפשרית נוספת הנה קרן ההשקעות איפקס, לאחר שעסקת הרכישה של בית ההשקעות פסגות לא יצאה אל הפועל.
2. הצעת הרכש של כלל פיננסים נדחתה – כלל ביטוח הציע לרכוש את מניות כלל פיננסים מהציבור ב 4.5 ₪ למניה, אולם ההיענות הייתה של 12% בלבד מבעלי המניות, בעוד שהצעה. מלאה הייתה מתקבלת בהיענות של 13.5%.
מגדל ביטוח
1. חילופי ניהול מגדל שוקי הון – מר רונן טורם מונה למנכ"ל מגדל שוקי הון במקומו של מר דן ללוז, אשר פרש. בנוסף, פרש מר אורי שמואלי, המשנה למנכ"ל מגדל שוקי הון.
2. לפי דיווחים בעיתונות, מר שמיל קורצמן, מנהל השקעות בכיר במגדל שוקי הון, עוזב ועובר לדש. לפי הכתבה, הוא יעביר לדש תיקים בהיקף של כ 4.5 מיליארד ₪. אין לכך אישור רשמי ממגדל.
3. כניסה לתחום קבוצות הרכישה – מגדל חברה לקבוצת ב.ס.ר. בהשקעה של כחצי מיליארד ₪ בפרויקט להקמת מגדלי המשרדים ברחוב יגאל אלון בת"א. על המגרש מתוכננים להיבנות שני מגדלי משרדים של 45 קומות בשטח של כ 8,000 מ"ר שטחי מסחר ו 5 מרתפי חניה. בסה"כ מדובר ב 110 אלף מ"ר. במסגרת העסקה תרכוש מגדל מחצית מזכויות הבנייה במתחם ותקים באמצעות הקבוצה את אחד משני המגדלים.
הראל ביטוח
השקעה לרכישת נדל"ן בארה"ב – חברת הבת הראל ביטוח התקשרה באמצעות שותפות בה מחזיקה החברה 50% מהזכויות, בהסכם לרכישת בניין מגורים במנהטן. יתרת 50% מהזכויות מוחזקות בידי שותף מקומי, המתמחה בהשקעה לנדל"ן במגורים בארה"ב, וינהל את ההשקעה. עלות העסקה כ 20.5 מ’ דולר, מתוכם חלקה של הראל ביטוח מסתכם ב 4 מ’ דולר ברכיב ההון וב- 12.5 מ’ דולר בהלוואות מובטחות בשעבוד ראשון על הנכס.
2. בנוסף לעסקה זו, מנהל אותו שותף מו"מ לרכישת בניין מגורים בניו ג’רסי. אם תושלם, העסקה תבוצע בשותפות שווה בין הראל ביטוח, דקלה והשותף. בנוסף, מנהלות החברות הבנות של הקבוצה מו"מ ביחד עם אותו שותף לביצוע השקעות בארה"ב בהיקף כולל של 80 מ’ דולר. ההתקשרות אמורה להתבצע בעיקרה מעתודות הפוליסות המשתתפות ברווחים של הראל ביטוח ומפוליסות מבטיחות תשואה של דקלה ומתיקי נכסי עמיתים, כך שלא תהיה להן השפעה על תוצאות החברה.
3. עסקה לרכישת נדל"ן בגרמניה – הראל ביטוח רוכשת ביחד עם אשטרום נכסים בניין בעיר הנובר. ההשקעה הכוללת בנכס הנה 26 מיליון אירו .Deutsche Telecom בגרמניה המושכר ברובו ל- השקעה לרכישת נדל"ן בארה"ב – חברת הבת הראל ביטוח התקשרה באמצעות שותפות בה מחזיקה החברה 50% מהזכויות, בהסכם לרכישת בניין מגורים במנהטן. יתרת 50% מהזכויות מוחזקות בידי שותף מקומי, המתמחה בהשקעה לנדל"ן במגורים בארה"ב, וינהל את ההשקעה. עלות העסקה כ 20.5 מ’ דולר, מתוכם חלקה של הראל ביטוח מסתכם ב 4 מ’ דולר ברכיב ההון וב 12.5 מ’ דולר בהלוואות מובטחות בשעבוד ראשון על הנכס.
2. בנוסף לעסקה זו, מנהל אותו שותף מו"מ לרכישת בניין מגורים בניו ג’רסי. אם תושלם, העסקה תבוצע בשותפות שווה בין הראל ביטוח, דקלה והשותף. בנוסף, מנהלות החברות הבנות של הקבוצה מו"מ ביחד עם אותו שותף לביצוע השקעות בארה"ב בהיקף כולל של 80 מ’ דולר.
ההתקשרות אמורה להתבצע בעיקרה מעתודות הפוליסות המשתתפות ברווחים של הראל ביטוח ומפוליסות מבטיחות תשואה של דקלה ומתיקי נכסי עמיתים, כך שלא תהיה להן השפעה על תוצאות החברה.