"תוצאות הבנק היו נמוכות מעט מהתחזיות המוקדמות, כאשר רשם רווח של 303 מיליון ₪, המייצג תשואה על ההון של 8.6%". כך עולה מתגובת אלון גלזר, סמנכ"ל מחקר בלידר שוקי הון, לתוצאות שפרסם הבוקר (שני) בנק דיסקונט.
גלזר מוסיף ומציין כי רווחי ההון בגין מימוש המניות היו נמוכים בפועל מהרווחים החזויים (50 מיליון נטו מול צפי קודם של הבנק לרווח של כ- 70 מיליון נטו). מאידך, הבנק נהנה מרווחים גבוהים יחסית ממימוש אג"חים (95 מיליון ₪ ברבעון מול ממוצע של 35 מיליון ₪ ב- 2016).
ההפרשות להפסדי אשראי היו גבוהות מהציפיות ועמדו על כ- 0.4% מהאשראי לציבור, וממשיכות ללמד על גידול בשיעור ההפרשות (פחות ביטולי הפרשות והשפעת הגידול באשראי על ההפרשה הקבוצתית). בסעיפים התפעוליים ראינו גידול נאה של 6.7% בעמלות בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד עם צמיחה נאה בתחום כרטיסי האשראי ומפעילות בניירות ערך. בצד ההוצאות הבנק שומר על רמת הוצאות דומה לזו שראינו בשנה שעברה. יחס היעילות רשם שיפור והגיע לרמה של כ- 68.8%.
"בשורה התחתונה", אומר גלזר, "אם ננטרל את ההשפעות החריגות של שוק ההון הבנק הציג תשואה על ההון של כ- 7%, כאשר לצד ההשפעות החיוביות של הצמיחה בפעילות והשפעות ההתייעלות, אנו רואים גידול בהפרשות להפסדי אשראי. יש לזכור כי רווחי המימון עדיין מושפעים לרעה בשל הריבית הנמוכה, כאשר ברבעון הנוכחי גם האינפלציה השלילית השפיעה לרעה על התוצאות.
"עליות השערים המרשימות במניית דיסקונט לאחר הצגת התכנית האסטרגית של הבנק הביאו את מכפיל ההון של הבנק לרמה של 0.71, ומכפיל ההון של הבנק נמצא בפער הנמוך ביותר בהשוואה ליתר הבנקים מזה זמן רב. אנו מעלים את מחיר היעד שלנו למניית דיסקונט ל- 9.5 ₪ (משקף מכפיל הון של 0.75), וממשיכים להמליץ על הבנק בתשואת שוק".