בסקירה שבועית מאקרו ושווקים, ממליצים במיטב דש על מח"מ התיק של כ-4 שנים. כמו כן מומלץ להגדיל חשיפה לאג"ח בריבית משתנה על חשבון הנזילות. הכלכלן הראשי של בית ההשקעות, אלכס זבז’ינסקי, ממליץ גם על חשיפה במשקל שוק בארה"ב; ממשיך להמליץ על חשיפה לשוק האירופאי והיפני ועל חשיפת יתר למניות בישראל; וממליץ להקטין חשיפה לאג"ח הקונצרניות בדירוגים הנמוכים בישראל.
עיקרי הדברים: "ההאצה בקצב עליית השכר הממוצע במשק נובעת מעדכון שכר המינימום ומהתגברות לחצי השכר עם הגעה לתעסוקה מלאה. מגמה זו צפויה לתמוך בצריכה הפרטית ובהמשך הרחבת סביבת האינפלציה. ביטול המס על הדירה השלישית לא צפוי להגביר משמעותית ביקושים לדירות.
"אינפלציית הליבה בארה"ב נחלשה. אולם, שילוב הגורמים שתומכים באינפלציה יחד עם המשך ההקלה בתנאים הפיננסיים משאירים עדיין סיכוי של יותר מ-50% לעליית ריבית ה-FED בחודש יוני. למרות ההפצרות של שר האוצר הגרמני, ה-ECB לא צפוי להאיץ היציאה מהמדיניות המקלה.
"מדדי התנודתיות באפיקי ההשקעות העיקריים (המניות, האג"ח והמטבע) נמצאים ברמות הנמוכות של השנה האחרונה, זאת למרות העלייה בסיכון הכרוך בהיחלשות האחרונה בשווקים ובכלכלה הסינית והסיכון בירידה מחירי הנפט.
"המשקיעים בשוק המניות האמריקאי אופטימיים לטווח הקצר, אך חוששים יותר מהרגיל מהטווח הארוך יותר. לפי מכפיל שילר הנוכחי, קיים סיכוי נמוך להרוויח לאורך זמן בשוק המניות האמריקאי. הביצועים של מניות הטכנולוגיה בעולם עשויים להצביע על העמקת ההשפעה של המהפכה הטכנולוגית על הכלכלה.
"המרווח הממוצע באג"ח בדירוגי A ומטה בישראל הגיע לרמה הנמוכה מאז המשבר. התלילות בחלק הארוך של העקום השקלי הנה הגבוהה בעולם".