כניסה אפשרית של ישראל למדד החדש WGBI-Extended של סיטי בנק פותחת אפשרות לחשיפה גדולה מזו הנוכחית של השוק למשקיעים זרים. כניסת ישראל למדד, ככל שתתרחש, צפויה להביא לירידת תשואות מסוימת תוך אפשרות להשתטחות מסוימת בעקום השקלי הלא צמוד. הכניסה צפויה להצטרף לכוחות הנוכחיים הפועלים להתחזקות השקל.
בחודשיים הראשונים של השנה נמשכה העלייה בגביית מיסים תוך שמירה על רמה נמוכה יחסית של גרעון. בנק ישראל רשם רמת התערבות גבוהה יחסית בשוק המט"ח בחודש פברואר. יתרות המט"ח של ישראל ממשיכות לטפס מעל לרף של 100 מיליארד דולר.הלמ"ס עדכן כלפי מעלה את הצמיחה ברביע הרביעי של השנה ל 6.5%.
המשק הישראלי מתקרב לתעסוקה מלאה לאורההתמתנות בקצב הגידול של משרות השכיר ובקצב עליית השכר הנומינלי.סקר מגמות בעסקים מגלה כי השיפור בפעילות העסקית נמשך גם בחודשיים הראשונים של שנת 2017. השיפור בפעילות הסקטור העסקי בדגש על ענפים אשר סבלו מחולשה בשנים האחרונות, ככל שתימשך, עשויה להוביל להרכב צמיחה מאוזן יותר מזה של השנים האחרונות.
דו"ח התעסוקה בארה"ב היה דו"ח חזק נוסף הנותן חותם להעלאת ריבית בהחלטה הקרובה השבוע. עדין לא ניכרים סימנים ללחצים לעליית שכר דבר הצפוי לאפשר לפד לשמור על קצב העלאות ריבית מתון יחסית.
אג"ח ממשלתי: האפשרות לכניסה למדד החדש WGBI-Extended תרמה למגמה חיובית ולהמשך הביצועים העודפים של האפיק השקלי הלא צמוד.צמודי המדד המשיכו לרשום ירידות שערים על רקע האפשרות של הורדת שיעור המע"מ וירידה מחודשת במחירי הנפט בעולם.ציפיות האינפלציה ממשיכות לרדת לאורך כל העקום. בחלק הארוך של העקום נראה כי הציפיות קרובות לתחתית.אנו ממשיכים להמליץ על מח"מ של 5 - 6 שנים.אנו ממשיכים להמליץ על מתן עדיפות להשקעה באפיק השקלי הלא צמוד.
אג"ח קונצרני: מגמת ירידת המרווחים בשוק האג"ח הקונצרני נמשכת. בדומה לאפיק הממשלתי גם באפיק הקונצרני ניכרים ביצועים עודפים של השקלים הלא צמודים. נמשכת המלצתנו להקטנת החשיפה לאפיק הקונצרני ובעיקר לקבוצות הדירוג הנמוכות.