"אנו ממליצים על מח"מ התיק של 4-5 שנים, ומעדיפים את האג"ח הצמודות בחלקים הקצרים-בינוניים של העקום. בחלקים מעבר ל-10 שנים אנו מעדיפים את האג"ח השקליות". כך עולה מסקירה שבועית מאקרו ושווקים של אלכס זבז’ינסקי, כלכלן ראשי במיטב דש.
כמו כן ממליצים בבית ההשקעות על חשיפה בינונית ומטה לאפיקי הסיכון תוך העדפה של מניות הצמיחה בארה"ב, יפן וגרמניה; על הקטנת החשיפה לאג"ח הקונצרניות בדירוגים נמוכים, במיוחד לאג"ח הנדל"ן; וכן מומלץ לשמור על חשיפה גבוהה לדולר האמריקאי.
עיקרי הדברים: "הנתונים הכלכליים בארה"ב ממשיכים להצביע על שיפור בכלכלה, אך השיפור שהושג צנוע הרבה יותר ממה שמשקפות הציפיות לעתיד של העסקים והצרכנים. במצב זה קיים סיכון להפתעות שליליות.
"לאחר נאום הנגידה האמריקאית ההסתברות לעליית ריבית ה-FED בפגישה הקרובה הפכה לכמעט וודאית. הסיכון לעליית התשואות מעבר לרמות הנוכחיות נובע מעלייה אפשרית ואף צפויה של תחזיות הצמיחה ותחזיות הריבית לעתיד, בעיקר לשנים 2018-19.
"הממצאים מראים שהחברות בארה"ב מייצרות היום רווח כפול מבעבר על כל דולר שמופנה להשקעות. מצב זה מוביל לעלייה בשווי החברות, ירידה בביקוש לאשראי ובריבית שווי המשקל.
"מכלול הנתונים החיוביים באירופה ממשיך להצביע שבמידה והסיכונים הפוליטיים לא יתממשו, ה-ECB עשוי בשנת 2018 להתחיל בנסיגה הדרגתית מהמדיניות המרחיבה שלו.
"בשנת 2016 נרשמה ירידה ביחס החוב לתוצר של המגזר העסקי בסין. התפתחות זו עשויה להצביע על ירידה בסיכון הפיננסי בסין.
"היפוך הקשר השלילי בין מחירי הסחורות לשערו של הדולר בחצי השנה האחרונה מעלה סיכון ועלול להגביר תנודתיות בשווקים.
"ציפיות האינפלציה הגלומות בשוק האג"ח הישראלי מעבר לטווחים של 10 שנים עשויות לרדת מתחת לרמה של כ-1.6%המשקפת שווי משקל לציפיות האינפלציה הארוכות".