"אנו ממליצים על מח"מ התיק של 4-5 שנים; מעדיפים את האג"ח הצמודות בחלקים הקצרים-בינוניים של העקום; וממליצים על חשיפה בינונית ומטה לאפיקי הסיכון תוך העדפה של מניות הצמיחה בארה"ב, יפן וגרמניה". כך עולה מסקירת מאקרו ושווקים שבועית של אלכס זבז’ינסקי, כלכלן ראשי מיטב דש. כמו כן מומלץ לשמור על חשיפה גבוהה לדולר האמריקאי, ועל הקטנת החשיפה לאג"ח הקונצרניות בדירוגים נמוכים, במיוחד לאג"ח הנדל"ן.
עיקרי הדברים: "המשך שיפור בשוק העבודה בישראל בא לידי ביטוי בירידה בשיעור האבטלה ועלייה במשקל העובדים במשרה מלאה. האינדיקאטורים השוטפים ממשיכים להצביע על האטה בצריכה הפרטית ושיפור ביצוא.
"במצב הכלכלי הנוכחי, לבנק ישראל אין כלים למנוע המשך התחזקות השקל. השקל עשוי להיחלש רק במידה והתוכניות הכלכליות בארה"ב ועליית ריבית ה-FED יחזקו כצפוי את הדולר בהמשך השנה ובמידה שהסיכונים הפוליטיים באירופה לא יפגעו בכלכלה ובשווקים, מה שיגרום להתחזקות האירו.
"הסיכונים הפוליטיים באירופה באים לידי ביטוי בצורה בולטת בשוק האג"ח, אך פחות בשוק המניות. להערכתנו, הסיכון הפוליטי מתומחר בצורה מוגזמת בשוק האג"ח האירופאי ובצורה סבירה במניות. עם בירור פרטי התוכניות הפיסקאליות, שוק האג"ח האמריקאי מתחיל להתייחס להערכות מציאותיות לגבי השפעת מדיניות הממשל החדש. בשוק המניות הפנמת המציאות איטית יותר. לכן, הסיכון לתיקון בו עולה בטווח הקרוב", סיכם זבז’ינסקי.