ורד יצחקי, ראש תחום מט"ח באקסלנס אומרת כי "היחלשותו המשמעותית של היורו מביאה את סל המטבעות לרמות שפל שמצריכות התערבות מיידית מצד בנק ישראל בכדי למנוע את המשך התחזקות השקל וכדי לא להעמיק את הפגיעה ביצואנים".
יצחקי אומרת את הדברים בעקבות הזינוק אתמול של הדולר ב-1% כששערו היציג נקבע על 3.843 שקלים, והנפילה של היורו בשוק המט"ח המקומי ב-1% כששערו היציג נקבע על 4.008 שקל – שפל של 14 שנה.
יצחקי מסבירה כי "בעקבות העלאת הריבית הדולרית ב-0.25% ביום רביעי השבוע ע"י הפדרל ריזרב, התחזק הדולר באופן משמעותי אל מול המטבעות המובילים. אמנם השוק ציפה להעלאת הריבית ומהלך זה לא היה משום הפתעה לסוחרים אך דבריה של ג’נט ילן, יו"ר הפדרל ריזרב, כי הריבית הדולרית עשויה לעלות במהלך 2017 שלוש פעמים, משכו את הדולר להתחזקות הדרגתית במהלך המסחר. משמעות התחזקותו של הדולר היא היחלשות היורו במסחר בעולם וגם בישראל אל מול השקל. היורו נחלש אל מול השקל והגיע לעבר רמת שפל היסטורית של 4 שקלים ליורו. משמעות היחלשותו של היורו והמטבעות המובילים היא כי השקל ממשיך להתחזק אל מול מטבעות אלו".
יצחקי סבורה כי "כאשר בנק ישראל בוחן את שוק המט"ח ואת חוסנו של השקל הוא אינו בוחן זאת אל מול הדולר בלבד אלא אל מול סל המטבעות. ולכן, למרות שהדולר התחזק אל מול השקל (3.843 שקל לדולר), היחלשותו המשמעותית של היורו מביאה את סל המטבעות לרמות שפל אשר מצריכות התערבות מצד בנק ישראל בכדי למנוע את המשך התחזקות השקל".
יצחקי מעריכה כי "ברמות השפל הנוכחיות של היורו ולאור הבעיות של אירופה, לצד חוסנה של הכלכלה האמריקאית, צפוי היורו להמשיך ולהיחלש אל מול הדולר לעבר רמת 1.000 ואף יותר. היחלשותו של היורו תבוא לידי ביטוי גם בשוק המקומי אל מול השקל, כאשר המשך ההיצעים במסחר המקומי אשר ימנעו את פיחות השקל אל מול הדולר יובילו להיחלשות משמעותית של היורו אל מול השקל לעבר רמת 3.90 ואף מתחת. התערבות מצד בנק ישראל תמיד מתבצעת במסחר בדולר/שקל ועל ידי תמיכה בשער הדולר אל מול השקל יצליח בנק ישראל למנוע הידרדרות בשערו של היורו אל מול השקל. אפשרות נוספת היא פיחות של השקל שנובע מביקושים בשוק לדולרים. פיחות השקל ימתן את היחלשותו של היורו אל מול השקל".
יצחקי אומרת כי "היצואן הישראלי נפגע היום גם מהתרחבות בפער הריביות שבין הדולר לשקל, פער אשר מייקר את עלות הגידור של שער החליפין וכן מהיחלשות המטבעות המובילים אל מול השקל. לכן, העובדה כי היורו נחלש משמעותית בתקופה האחרונה והגיע לרמות שפל מצריכה התערבות מיידית מצידו של בנק ישראל על מנת שלא להעמיק את היקף הפגיעה ביצואנים".
יחד עם זאת, מציינת יצחקי כי "חשוב להבהיר כי התערבויות במסחר אינן יכולות להשפיע לאורך זמן ועל כן בטווח הארוך נדרש בנק ישראל לבחון וליישם מדיניות מוניטרית נכונה ומתאימה לתמיכה בפיחות השקל".