כלכלני לידר שוקי הון הגיבו היום לפרסום דוחות כיל, וקבעו כי "אין עוררין על כך שהדוחות חלשים לאור המחיקות שנרשמו ברבעון, עם הכנסות של 1.38 מיליארד דולר, בדומה לצפי שלנו, רווח תפעולי מתואם ורווח נקי מתואם (רוב) של 164 ו-120 מיליון דולר בהתאמה שהיו מעל הצפי שלנו."
כלכלני לידר סבורים כי הסיבה העיקרית לתוצאות החלשות היא המשך החולשה בחטיבת המינרלים. ראוי לציין לחיוב את תוצאות חטיבת הפתרונות המיוחדים אשר מציגה גידול של כ-29% ברווח התפעולי המתואם לעומת הרבעון המקביל.
באשר לחטיבת המינרלים החיוניים, ההכנסות הסתכמו ל- 552 מיליון דולר בדומה לרבעון המקביל. הרווח התפעולי המתואם היה 82 מיליון דולר, שהגיע כולו ממגזר האשלג (סולו) שגם הציג שיפור נוסף בעלויות הייצור. במגזר הפוספט נמשכת מגמת השחיקה במחיר שפוגעת בתוצאות המיזם המשותף בסין שמציג הפסד תפעולי של 15 מיליון דולר, ללא תחזית קונקרטית למעבר לרווחיות.
חטיבת הפתרונות המיוחדים ממשיכה להיות נקודת האור של כיל. במגזר המוצרים התעשייתיים שבה מגמת העלייה במחיר הברום האלמנטרי בסין ונשמרו מחירי המכירה הגבוהים. במגזר התוספים המתקדמים התוצאות הושפעו לטובה מגידול בביקוש למוצרי בטיחות אש, כתוצאה מריבוי שריפות בצפון אמריקה ומהזמנות של צבא ארה"ב. במגזר רכיבי המזון נרשם גידול בהיקף הכמויות שנמכרו, בזכות עלייה במכירות לשווקים מתפתחים והרחבת פורטפוליו המוצרים. מגזר הדשנים המיוחדים היה היחידי שלא צמח, לאור ביקושים נמוכים שגוררים רמת מחירים נמוכה משמעותית מבעבר.
האפ הדוח מלמד על העתיד? צריך לזכור כי עונתית, הרבעון הרביעי של כיל חלש מיתר הרבעונים היה חזק בצורה חריגה בעקבות היה חזק בצורה חריגה בעקבות הפסקת השביתה והגדלת מלאי אשלג בסין. כלכלני לידר מעריכים שתוצאות חטיבת הפתרונות המיוחדים עשויה למתן את החולשה שצפויה להימשך בחטיבת המינרלים החיוניים. מבחינה אסטרטגית, כיל דיווחה בשיחת הועידה כי היא פועלת להמשך התייעלות ולמתן דגש למעבר לפעילות Specialty (בניגוד ל- Commodity), כך שהמגמה החיובית של המשך עליית מחירי הברום וצמיחה במכירות מעכבי הבעירה צפויים לתרום לייצוב תוצאות החברה.
מה לעשות עם המניה? התחזית של לידר שוקי הון מניחה עליה נוספת במכירות האשלג ברבעון הרביעי וב-2017 והתייצבות בכמויות בשנים שלאחר מכן. בנוסף, לידר מעריכים שיפור בשעורי הרווחיות כתוצאה מעליה הדרגתית במחירי האשלג.
הסביבה העסקית בפעילות חטיבת המינרלים החיוניים ממשיכה להיות מאתגרת וישנה אי וודאות בנוגע לקצב התאוששות מחירי האשלג. כמו כן, התחזקות הדולר בתקופה האחרונה תמשיך להכביד על ייבוא האשלג גם ב-2017 והתחרות האגרסיבית בשוק הפוספט צפויה להימשך. בנוסף, כלכלני לידר מעריכים כי המיזם בסין ימשיך להסב הפסדים לחברה בשנה הקרובה, והפיכתו מאתר Commodity לאתר Specialty היא סיכון לא מבוטל, שכן החברה צפויה להמשיך ולבצע השקעות לצורך הסבתו, בתקופה בה השוק נמצא באי וודאות. לידר מותירים את ההמלצה בתשואת שוק ובמחיר יעד של 16 ש"ח למניה.