"התוצאות של בזק ממשיכות להיות מושפעות לרעה מהגברת הלחצים התחרותיים בעסקי הליבה. עד כה נראה כי החברה מצליחה להתמודד בצורה טובה עם ההרעה בסביבה העסקית והתזרים שלה נותר חזק ויציב יחסית". כך אומרת היום סבינה לוי, מנהלת מחלקת מחקר בלידר שוקי הון, בתגובה לדוחות של קבוצת התקשורת. לוי מורידה את מחיר היעד ל-8 שקל למניה, ובמקביל מעלה את ההמלצה ל"תשואת יתר".
לדבריה, "עיקר המיקוד ממשיך להיות סביב ההתפתחויות בנוגע לביטול ההפרדה המבנית ועוצמת התחרות בסלולר. כאמור, הצלחת המגעים מול משרד התקשורת בנוגע לאפשרות של מיזוג תאגידי עם יס, עשויה לאפשר לבזק לנצל את נכס המס של יס בלי קשר לביטול ההפרדה המבנית. מאידך, לאור האווירה הציבורית והפוליטית אנו מניחים כעת שייתכן עיכוב לא מבוטל במועד ביטול ההפרדה המבנית, ואנו נותנים לכך ביטוי במודלים שלנו.
"כתוצאה מכך, אנו מורידים את מחיר היעד שלנו מכ-8.4 ל-8 שקל למניה. אנו בדעה כי בזק עשויה להמשיך ולהציג תוצאות חזקות יחסית ברמת הקבוצה, כאשר התמתנות בעוצמת התחרות בסלולר עשויה להשפיע לחיוב על התוצאות בעתיד.
"לאחר תקופה בה היינו פחות חיוביים על מניית בזק, נראה כעת שחלק לא מבוטל מהאיומים על הקבוצה כבר באים לידי ביטוי במחיר המניה ואנו לא מזהים בשלב זה טריגרים להרעה מהותית נוספת בתוצאות הקבוצה. התקדמות בנוגע לביטול ההפרדה המבנית ותפנית חיובית בסקטור הסלולר עשויות להוות אפסייד לתוצאות ולתמחור. לאור האמור, אנו מעלים את המלצתנו לבזק מתשואת שוק לתשואת יתר וסבורים כי התמחור הנוכחי של בזק בשוק הינו אטרקטיבי להגדלת החשיפה לנייר", סיכמו בלידר.