באגוד ממליצים להגדיל חשיפה לאפיק המנייתי ולשנות תמהיל מנייתי לטובת חו”ל

כלכלני מחלקת המחקר של בנק אגוד, בראשות אורלי אברהם, מתייחסים בסקירתם השבועית לשוק המניות וממליצים כי "על רקע התמיכה מדיווחי החברות לרבעון השלישי יחד עם הצפי כי בטווח הבינוני ארוך, האפיק המנייתי ימשיך להוות אפיק אטרקטיבי להשקעה, אנו מגדילים את החשיפה לאפיק המנייתי בתיק מייצג מ-18% ל-22% ובתיק ספקולטיבי מ-32% ל-36% תוך שינוי התמהיל המנייתי לטובת חו"ל על חשבון ישראל (60% חו"ל, 40% ישראל)".

עוד ממליצים באגוד כי "בהתייחס לחלוקה הגיאוגרפית בחו"ל אנו מעדיפים את החשיפה לארה"ב המובילה מבין הכלכלות המפותחות בדגש על הסקטורים שצפויים ליהנות מבחירתו של טראמפ לנשיא ביניהם: סקטור התעשייה, הפיננסים והפארמה. בנוסף, כלל החברות בארה"ב צפויות ליהנות בעקבות בחירתו של טראמפ, מצפי להפחתת מס החברות ל-15% וכן אפשרות להחזרה חד-פעמית של מזומנים במיסוי מופחת של 10% והקלת רגולציה. כמו-כן, אנו מסירים המלצתנו מהסקטורים הרגישים לריבית: הריטים, התשתיות והצריכה הבסיסית". באגוד מוסיפים כי "החלוקה הגיאוגרפית המומלצת בחו"ל היא: ארה"ב – 70%, אירופה – 15%, יפן -8% אסיה ללא יפן – 7%. האפיק צפוי ליהנות מרמת הריביות הנמוכה בעולם ולהוות אלטרנטיבת השקעה מעניינת כחלק מהתיק בהתאם לאהבת הסיכון. מומלצת השקעה גם במניות גלובאליות בעלות תזרימי מזומנים יציבים וממשיכים להמליץ להיחשף לדולר גם באמצעות האפיק המנייתי".

בהתייחס לריבית בארה"ב, באגוד כותבים כי "השבוע הציפיות מן השוק עלו מ-88% לכ-94% להעלאת ריבית בדצמבר. נרשמה עלייה מתונה בציפיות לקצב העלאות הריבית הצפויות בארה"ב, כפי שנגזר מצפי השוק השבוע, מה שתרם גם לעליית תשואות מתונה של האג"ח הממשלתיות לעשר שנים וכן לדולר להתחזק גם השבוע מול שאר המטבעות העיקריים".

באגוד מעריכים כי "בהמשך לבחירתו של טראמפ לנשיא, אנו מאמינים כי הדולר צפוי להתחזק מול המטבעות העיקריים בעולם בטווח הקצר-בינוני ובנפרד באופן מתון מול השקל. זאת בשל רמת הריביות האפסיות בארץ ובעולם וצפי להעלאות ריבית, וכן בשל חוזקה היחסי של הכלכלה האמריקאית מול שאר העולם". נקודת תמיכה לדולר נמצאת ב-3.75 שקל לדולר ונקודת התנגדות נמצאת ב-4.0 שקל לדולר. בנוסף, מעריכים באגוד כי "הדולר צפוי להתחזק מול האירו בטווח הקצר-הבינוני בשל צפי לעלייה של הריבית בארה"ב בשנה הקרובה אל מול צפי להשארת הריבית האפסית בגוש או נמוך מכך לאורך זמן".

באגוד מתייחסים למדד אוקטובר שהתפרסם השבוע והפתיע לחיוב כאשר עלה ב-0.2% ומעריכים כי "כעת, אנו צופים עלייה של 0.9% (לעומת 0.8% בסקירה הקודמת) במדד ל-12 חודשים קדימה. כאשר האינפלציה הצפויה שלנו לשנת 2016 עודכנה מעלה מ-0.2% ל-0.3%.