לידר שוקי הון על תוצאות פניקס שפורסמו אמש: הפניקס מציגה דוחות טובים לשנת 2009 בהשפעת העליות בשווקים, עם זאת אנו סבורים כי מדובר בתוצאות חלשות יחסית ביחס לצפוי בסקטור. בשנת 2009 ראינו שינויים רבים בחברה, על רקע חילופי ההנהלה, ואנו נבחן ברבעונים הקרובים האם השינויים הרבים שבוצעו גם תורמים לשיפור התוצאות. בכל מקרה, חשוב לציין כי להערכתנו, לפניקס מספר חסרונות מבניים אשר פוגעים בתמחור בביטוח חיים, היקף EV - שלה מול החברות המתחרות: אי גביית דמי ניהול משתנים בפוליסות המשתתפות ברווחים, מה שפוגע בצמיחת הנכסים נמוך בפנסיה, תחום שמהווה בעינינו מנוע הצמיחה של תחום חסכון ארוך טווח, וכן רכישת אקסלנס, אשר אנו סבורים כי נעשתה בתמחור לא זול, והחברה עלולה לרשום מחיקות נוספות בגינה.
לאור זאת, אנו מעריכים כי החברה הינה אחת היקרות בסקטור, הנסחרת קרוב מאוד לשוויה הכלכלי, ומותירים את המלצתנו על תשואת שוק ומעדכנים את מחיר היעד ל- 12 ש"ח.