אופנהיימר פסרמו היום סקירה על חברת סיווה (CEVA), אשר פרסמה תוצאות שיא מעל תחזיות הקונצנזוס לרבעון השלישי של 2016, על רקע צמיחה גבוהה בתמלוגים, וסיפקה תחזית גבוהה מהצפוי לרבעון הבא. אופנהיימר מציינים כי החברה נהנית מצמיחה בשוק הסמארטפונים הסיני, מגידול בנתח שוק לקוחותיה (סמסונג Spreadtrum, Rockchipועוד). בשווקים המתעוררים של סין והודו, ובנוסף מהזכיה האחרונה של אינטל, הלקוחה המובילה של סיווה, במכשיר iPhone7 של אפל. כלכלני אופנהיימר רואים מגוון הזדמנויות להמשך הצמיחה של סיווה גם ב-2017 ומשמרים את המלצת ה-Outperform עם מחיר יעד של 37 דולר למניה.
ברבעון השלישי 2016 הציגה סיווה הכנסות של 17.8 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 10%, עם רווח של 0.24$ למניה, מעל הצפי של 17.7 מיליון דולר ו-0.22$ למניה. המרווח הגולמי עמד על 92%. בתמהיל ההכנסות, הכנסות מתמלוגים הציגו צמיחה גבוהה במיוחד של 36% לעומת הרבעון המקביל, והגיעו לרמת שיא, על רקע גידול באספקות שבבים של לקוחות החברה בשיעור של 23%.
החברה העלתה פעם נוספת את תחזית לאספקות שבבי LTE של לקוחותיה, להערכתנו לאור הזכיה האחרונה של אינטל בחלק מהדגמים של מכשיר iPhone7 של אפל. במקביל להתקדמות בתחום הליבה של ה baseband , חברת סיווה זכתה בהסכמי רישוי למגוון מוצרים עתידיים, כולל שבבי הסלולר לדור החמישי 5G, שבבי מולטימדיה, שבבי IoT ועוד. ספציפית, החברה זכתה בהסכם מסגרת עם חברת שבבים מובילה, הצפוי לתרום מספר מיליוני דולרים לרווחי החברה בשנים הקרובות.
הנהלת סיווה צופה ברבעון הרביעי 2016 הכנסות של 18.5-19.5 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 18%, עם רווח נקי בטווח 0.26$-0.24$ למניה, מעל הקונצנזוס של 18.4 מיליון דולר ו-0.23$ למניה. אופנהיימר מעלים את תחזיתם לשנת 2016, במהכלה הם צופים הכנסות של 70.3 מיליון דולר ורווח של 0.86$ למניה, אך בשלב זה, מותירים את התחזיות ל-2017-18 בעינן.
כלכלני אופנהיימר צופים המשך צמיחה ארוכת טווח בפעילות סיווה, לאור הגדלת פרישת לקוחותיה בשוקי יעד מגוונים, ומשמרים את המלצת ה-Outperform על מניית החברה, עם מחיר יעד של 37$, המתבסס על מכפיל 25 לתחזית הרווח ל-2018.