נתוני התעסוקה בארה"ב היו טובים ותומכים בהעלאת ריבית הפד בדצמבר - כך עולה מסקירת המאקרו השבועית של יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון. להלן עיקרי הסקירה:
התחושה הגוברת שהבנקים המרכזיים לא ששים לבצע הרחבה מוניטארית נוספת ממשיכה להעיב על השווקים. שמועה שה-ECB מתכנן מהלך של tapering (צמצום רכישות אג"ח), הביאה לעליית תשואות בשוק האג"ח - וגם בארה"ב. אי הוודאות סביב Deutsche Bank וההודעה שבריטניה תודיע ל-EU על פרישה מהגוש עד מרץ 2017 העיבו על שוקי המניות.
הנתונים החשובים של השבוע יתפרסמו בסופו: מחר (שני) השוק בארה"ב סגור, ברביעי הפד יפרסם את הפרוטוקול של ספטמבר אשר צפוי לשפוך עוד צבע לגבי המחלוקת הפנימית בעד ונגד העלאת הריבית, וביום שישי יתפרסמו נתוני המסחר הקמעונאי ונאום של יילן ורוזנגרין בכנס הפד בבוסטון. באירופה ובמזרח צפוי שבוע שקט מבחינת נתונים, ואצלנו יתפרסם בשישי מדד מחירים לצרכן בישראל.
שוק האג"ח: בלידר מציינים שהתשואות ל-10 שנים בארה"ב עשו מהלך משמעותי בשבועיים האחרונים (עלייה של 0.2%). "נראה לנו שהשוק כבר מתמחר את הסבירות להעלאת ריבית בדצמבר. ECB לא ימהר לבצע tapering כל עוד סביבות האינפלציה מאד ממותנת. עדיין פרמיית סיכון סביב 0.1% בשחר הארוך מעל אג"ח ארה"ב נראית גבוהה מדי, זאת על רקע הצפייה ליציבות בריבית בישראל עד 2018. לכן, להערכתנו קיימת אטרקטיביות באפיקים הארוכים בישראל".
זום אין: גישת HSBC - תשואות נמוכות בחמש השנים הקרובות. בניגוד לדעת מרבית הכלכלנים, HSBC צופה ריבית ל-10 שנים בארה"ב על 1.35% בסוף 2017. גישה זו מדגישה את עודף המינוף הגלובלי. בנקים מרכזיים לא ימהרו לסיים QE וסביבת האינפלציה תישאר נמוכה.