יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס, מעריך בסקירתו השבועית כי "היום תחל הספירה לאחור בת 84 יום, עד למועד שהשוק כולו צופה לו כבר תקופה ארוכה: מועד העלאת הריבית בארה"ב.
"אנו מעריכים שהריבית לא תעלה היום, מאחר שהפדרל ריזרב ירצה להעלות את התשואות לפני העלאת ריבית, כדי לראות כיצד השוק מתמודד עם זה - וגם השוק מעניק לכך הסתברות נמוכה של 20% בלבד. המועד הסביר ביותר להעלאת הריבית הוא אמצע חודש דצמבר. התקופה הקרובה צפויה להתאפיין בתנודתיות הן בשוק המניות והן בשוק האג"ח.
"אנו מעריכים כי ככל שנתקרב אל מועד הריבית הצפוי (דצמבר) והתקופה תהיה מלווה בנתוני מאקרו תומכים, תשואות אג"ח יתחילו ’להתעורר’, כפי שראינו בשבוע שעבר כשתשואות אג"ח ל-10 שנים הגיעו לשיא של שלושה חודשים כשעלו מעל הרמה של 1.7% ביום שלישי.
"על מנת להאיץ את העלייה של תשואות האג"ח לרמות התואמות העלאת ריבית, בפד יצטרכו להמשיך ולנהל ציפיות כפי שכבר החלו לעשות בשבועות האחרונים. סביר להניח כי במסיבת העיתונאים, ג’נט ילן תאותת על ידי שימוש ברמזים ניציים. היום יתפרסמו גם התחזיות הרבעוניות ("דוט פלוט"), וגם הוא צפוי לכוון את ציפיות השוק ואת כוונותיו של הפד".
חברון מציין עוד כי "גם הקמפיין לנשיאות בארה"ב עלול להשפיע על תשואות האג"ח, שכן בהנחה שטראמפ יוביל בסקרים ואכן יזכה בנשיאות - תשואות האג"ח צפויות לטפס".
חברון מתייחס לשוק המניות האמריקאי ואומר כי "כבר מספר שבועות אנו מזהירים מפני הרמה הגבוהה והתמחור היקר של מדד S&P500 ולכן המלצנו לפני שבועיים להוריד חשיפה, בדיוק לפני ששערו של המדד צנח בכמה אחוזים. אותן סיבות שהפילו את המדד בשבועיים האחרונים (למרות שבשבוע האחרון הוא עלה ב-0.53%) יובילו לתנודתיות עד לסוף השנה (צפי להעלאת ריבית, מחיר הנפט, בחירות בארה"ב ונתוני מאקרו)".
חברון מתייחס גם להחלטת הריבית של הבנק היפני, הצפויה היום כמה שעות לפני הודעת הפד. "אנו מעריכים כי הבנק היפני צפוי להמתין לפחות עד חודש דצמבר עם הרחבה מוניטרית נוספת שכן בהנחה והפד יעלה את הריבית בדצמבר, הבנק היפני ירצה להגביר את פוטנציאל ההתחזקות של הדולר מול היין. בנוסף, ייתכן ויודיעו על אפשרות לרכישת אג"ח זר ועל שינוי כלל המח"מ של אג"ח מדינה שרוכשים, שכיום עומד על 7-12 שנים".