מחטב: שיתוף הפעולה בין מונסנטו לבין מכתשים הוא חדשות מעולות ויכול, בטווח הארוך, לתת דחיפה משמעותית לעסקיה הצולעים של החברה בארה"ב וגם בדרום אמריקה. המשמעות היא כי המחיר שאי.די.בי. דורשת עבור מכתשים - 21 ₪ למניה – נראה יותר הגיוני.
מטרת השת"פ היא לספק למונסנטו חומרי הדברה שיוכלו לטפל בעשבים שפיתחו עמידות לגלייפוסט. זו בעייה שכיום פגעת רק ב-5% מהייבולים הגדולים בארה"ב – תירס, סויה וכותנה – אך האחוזים הולכים וגדלים. ראה קישור למאמר בנושא: http://www.nytimes.com/2010/05/04/business/energy-environment/04weed.html
רבים מפרטי ההסכם עם מונסנטו אינם גלויים אך למיטב הבנתינו זהו הסכם המעניק למכתשים בלעדיות בצפון ובדרום אמריקה לקבוצה נכבדה של מולקולות גנריות (כאשר מונסנטו הגיעה להסכם נפרד עם סומיטומו לגבי מולקולות אינובטיביות).
הדבר המרשים באמת הוא שכוח המכירות הענק של מונסנטו ימכור את חומרי ההדברה של מכתשים ללקוחותיה של מונסנטו בארה"ב. מונסנטו מעניקה ללקוחותיה הנחות על מוצרים שהאיכרים נאלצים לקנות בנוסף לגלייפוסט כדי להילחם בעשבים עמידים. במילים אחרות – מונסנטו מסבסדת את מוצריה של מכתשים כאשר מכתשים מקבלת מחיר מלא.
הרווחיות הגולמית של מכתשים מהמוצרים שיימכרו בשיטה הזו (מן הסתם הרוב הגדול של מכירותיה של מכתשים בארה"ב בשנים הקרובות) יהיה ממוצע לחברה. אך הרווח התפעולי בוודאות יהיה גבוה מהממוצע כי השיווק והמכירות נעשים ע"י מונסנטו.
דרך ההסכם הזה מכתשים מצליחה סוף סוף לחדור לשוק האמריקאי. החברה עדיין במצב קשה - מבחינת עלויות ייצור והון חוזר - אך נראה שהסיכויים עלו שמחיר המכירה לסינים ייסגר ב-21 ₪. בנוסף, אנו מעריכים כי אם הרכישה תיפול, מחיר המניה לא יתמוטט לחלוטין ל-10 ש"ח אלא ייעצר בערך סביב 13 ₪ למניה.