מידרוג מודיעה על הכנסת דירוג סדרות אג"ח 8-3 שבמחזור, אותן הנפיקה חברת שיכון ובינוי, לבחינת דירוג עם השלכות שליליות.
בסקירה מציינים במידרוג כי לחברה באמצעות חברת הבת שיכון ובינוי - אס.בי.איי. תשתיות בע"מ, קיימת פעילות משמעותית בניגריה, בתחום התשתיות. התקופה האחרונה לוותה בשינויים פוליטיים ותנודתיות גבוהה של מחירי הנפט העולמיים, נוסף על שינוי משמעותי שחל במטבע הניגרי שנבע מפתיחת המסחר בו.
בהמשך לפתיחת המסחר האמורה אנו עדים לשחיקת שווי משמעותית שחלה, כאשר ערב פתיחת המסחר נע שער החליפין סביב 197 נאירה ניגרית ל-1 דולר אמריקאי ובימים האחרונים אנו עדים לשער חליפין שנע סביב 350-320 נאירה ניגרית ל-1 דולר אמריקאי. שחיקת שער החליפין עד כה מייצגת שחיקה של כ-30%-40% ביחס שער החליפין, כאשר על פי הערכת מידרוג, התייצבות שער החליפין אינה נראית בטווח הזמן המיידי.
שחיקת המטבע האמורה טומנת בחובה השלכות שליליות על פעילות החברה בניגריה ונתוניה הכספיים, אשר צפויים לבוא לידי ביטוי ברמת המאזן בעיקר בשחיקה בהון העצמי של החברה בעת הנוכחית (מנגד, שחיקה מסוימת ביתרות הלקוחות והחייבים של החברה) ושחיקה בהיקף יתרות הנזילות של החברה (בחברת הבת אס.בי.איי קיימות יתרות נזילות משמעותיות המוחזקות בנאירה ניגרית ועל פי הבנת מידרוג, מלבד שחיקת שער החליפין, קיים קושי בעת הנוכחית להמרת המטבע ולמשיכת מלוא הסכום אל מחוץ לניגריה, על אף שחלק משמעותי משמש לפעילות השוטפת של החברה בניגריה).
כמו כן, השחיקה האמורה צפויה לבוא לידי ביטוי בירידה מסוימת ברווחיות של צבר הזמנות הפרויקטים הקיים בניגריה. להבנת מידרוג, החברה לוקחת בחשבון את השחיקה האמורה בהגשת מכרזים חדשים בניגריה.
מנגד, מציינים המדרגים כי החברה הצליחה לגבות את מרבית יתרות החייבים שחלקן נלקחו בחשבון בחובות מסופקים במאזן בכל הנוגע לפרויקטים בניגריה. כמו כן, החברה עדכנה כי ברמה התפעולית, הפעילות בניגריה שבה לשגרה לאור תשלומי החובות האמורים. הכנסת דירוג סדרות האג"ח של החברה לרשימת הבחינה נובעת מהצורך לבחון האם שער החליפין יהיה בעל השפעה גבוהה מהערכות החברה באופן שישפיע לרעה על יחסי האיתנות, יחסי הכיסוי ורמת הסיכון הכללית הגלומה בפעילות החברה.