להלן תגובת אלון גלזר, סמנכ"ל מחקר בלידר שוקי הון לדוחות בנק דיסקונט לרבעון השני: "תוצאות בנק דיסקונט היו מעל התחזיות המוקדמות שלנו, כאשר הבנק רשם רווח של 393 מיליון ₪ נטו המייצג תשואה של 12.3%, בעיקר על רקע הרווחים הגבוהים מעסקת ויזה, שהיו גבוהים מההערכות המוקדמות ועמדו על 360 מיליון ₪ ברוטו.
"בנטרול הרווחים החד פעמיים (וגם הפרשה של 40 מיליון ₪ שבוצעה בגין תביעה בכ.א.ל), הבנק רשם תשואה על ההון של 7.4%, שהינה תוצאה סבירה פלוס עבור דיסקונט. הבנק נהנה ברבעון מרווחי מימון גבוהים יחסית על רקע האינפלציה הגבוהה, ומהפרשות להפסדי אשראי בשיעור של 0.18% מהאשראי לציבור. בסעיפים התפעוליים נשמרת המגמה שראינו ברבעונים האחרונים. לצד ירידה של 4.2% בעמלות מתחילת השנה בהשוואה לשנה שעברה נרשמה יציבות בסעיף ההוצאות. הירידה בהכנסות הינה בעיקר תוצאה של ירידה בדמי ניהול חשבון (8.7%) ופעילות בניירות ערך (13.7%).
"דיסקונט עומד כבר בדרישות ההון לסוף השנה עם יחס של 9.5%, והדבר בא לידי ביטוי בהמשך מגמת הצמיחה בתיק האשראי עם עליה של 4.6% מתחילת השנה. בנק דיסקונט ממשיך להיסחר הון של קצת למעלה מ- 0.5, כאשר מתחילת השנה מניית דיסקונט הינה המניה היחידה מבין מניות הבנקים שרשמה תשואה שלילית.
"הסיבות לאופטימיות הזהירה שלנו לגבי דיסקונט הינן: ראשית - יחסי ההון הטובים התורמים לצמיחה בתיק האשראי. בנוסף, איכות תיק האשראי של הבנק הממשיכה להשתפר וההפרשות ימשיכו להיות נמוכות, התוצאות בניו יורק משתפרות, והעובדה כי דיסקונט יוכל להמשיך להחזיק בחברת כרטיסי האשראי וליהנות מהרווחיות הגבוהה בתחום זה, עשויה לתת לו יתרון מול הבנקים הגדולים, ובכל מקרה תאפשר להמשיך וליהנות מהמגזר הצומח ביותר בסקטור.
"מנגד, דיסקונט ימשיך לסבול מיחסי יעילות נמוכים, ואנו ממשיכים לציין לשלילה את העובדה שבינתיים הבנק לא הציג תכנית משמעותית להתייעלות, ונראה שהמהלכים שבצע לא שונים מאלה שראינו בבנקים היותר יעילים.
"בשורה התחתונה דיסקונט נסחר בפער משמעותי מתחת לשוויו הכלכלי, ואנו מעריכים כי לצד הצמיחה בפעילות נראה גם מהלכים מעט יותר אגרסיביים בתחום ההתייעלות, כאשר הצפי הוא שעל רקע יחסי ההון הטובים דיסקונט צפוי לחזור בשנה הבאה לחלק דיבידנדים - דבר שיכול לתרום מאד למניה. לאור זאת, אנו ממליצים על הבנק בקניה עם מחיר יעד של 8.6 שקל", סיכם גלזר.