בפסגות מחדשים סיקור חברה לישראל בהמלצת תשואת יתר ובמחיר יעד של 5,012. ההמלצה החיובית מתבססת הן על הדיסקאונט לעומת שווייה של כיל בשוק, המהווה למעלה מ 80% משווי האחזקות של חברה לישראל אך לא פחות מכך על ההתייצבות בצים המובלת ע"י השיפור בסחר העולמי במכולות. זאת, בנוסף להתפתחויות חיוביות באחזקות האחרות: בזן, אינקיה, בטר פלייס ומיזם צ’רי קוואנטום.


הבעיות בצים (לה הזרימה החברה לישראל 450 מ’ דולר), ירידה בערך כלל החברות, אי הוודאות בהשקעות החדשות ואפקט המינוף הובילו לפתיחת דיסקאונט סחיר גבוה בשווי החברה לישראל לעומת שווי אחזקתה כיל בתקופת המשבר, דיסקאונט שבשיאו הגיע למעל 100%. הדיסקאונט התייצב בתקופה האחרונה בטווח של 20%-30%. לאור הירידה המשמעותית בסיכון הקיים בצים (לראשונה מאז תחילת 2009 הענקנו לחברה שווי חיובי של כ-290 מ’ דולר), שיפור בתוצאות אינקיה, רמת מינוף נמוכה (חוב נטו פורטפוליו נכסים של 12% בלבד) והתקרבות ההשקה המסחרית של המיזם המהפכני של בטר פלייס בסוף 2011, אין הצדקה כי החברה לישראל תיסחר בדיסקאונט משמעותי של 24% (הדיסקאונט הסחיר הגבוה ביותר מבין כל חברות האחזקה שבסיקורנו מלבד אלקו!) לעומת אחזקותיה ובראשן כיל, כאשר דיסקאונט של 10%-20% נראה לנו כסביר יותר.

 

*** מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה – על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה - הינו על אחריות הקורא בלבד.

תגובות לכתבה

הוסיפו תגובה

אין לשלוח תגובות הכוללות מידע המפר את תנאי השימוש