מיטב דש ממליצים היום על מח"מ התיק ברמה של כ-4 שנים, וממשיכים להעדיף החזקת מח"מ ארוך יותר ברכיב השקלי מאשר בצמוד תוך הטיה לטובת האפיק השקלי. אלכס זבז’ינסקי, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות, ממליץ בנוסף על חשיפה נייטרלית באפיק המנייתי, תוך העדפת המניות בארה"ב ובאסיה, וממשיך להמליץ להקטין סיכון באג"ח הקונצרניות בדירוגים נמוכים בישראל.
מעיקרי סקירת המאקרו השבועית של מיטב דש עולה גם כי שוק העבודה האמריקאי ממחיש שאין האטה במשק. לחצי השכר מורגשים בעיקר ברמות השכר הגבוהות. בנוסף לנתוני שוק העבודה, התפרסמו בארה"ב נתונים חיוביים נוספים שכללו עלייה במכירות הרכבים, גידול בהוצאה הצרכנית, שיפור ביצוא הסחורות ומדדי מנהלי הרכש שנותרו ברמות גבוהות יחסית.
לפי סקר האשראי הבנקאי בארה"ב, שהוא אחד האינדיקאטורים המובילים לגבי התפתחות הכלכלה, סכנת האטה בכלכלה האמריקאית פחתה מעט לעומת הסקר הקודם, אך תנאי האשראי למגזר העסקי עדיין הדוקים יחסית.
"לאחר צעדי ה-BOE, שלושה מתוך ארבעת הבנקים המרכזיים הגדולים בעולם פועלים בצורה אקטיבית להקלה בתנאים המוניטאריים, מצב שמטיל קושי נוסף על ה-FED להעלות את הריבית", הוסיף זבז’ינסקי. "אנו מעריכים שה-FED יעלה ריבית פעם אחת עד סוף השנה וסביר שזה יקרה בדצמבר.
"עונת הדוחות הנוכחית מציגה שיפור במגמות הרווחיות והמכירות בחברות האמריקאיות. עמדת המשקיעים והחזאים כלפי שוק המניות בארה"ב כבר זהירה מאוד, מה שדווקא מקטין את הסיכון בהיעדר אירועים חריגים.
"הירידה האחרונה במחירי הנפט לא גררה תגובה שלילית באפיקים שבשנה האחרונה הפגינו רגישות גבוהה לשינויים במחיר הנפט. כמו כן, חלו התאמות בצעד ההיצע של הנפט. מצב זה מקטין סיכון להמשך ירידה במחירי הנפט".