דו"ח תעסוקה חיובי מאוד בארה"ב נותן תמיכה לשוק המניות ומגד מהווה איתות שלילי לשוק האג"ח. הדוח מעיד על חוזקו של שוק העבודה האמריקאי, זאת על אף הצמיחה החלשה בכלכלה ומחזק את הסבירות כי הפדרל ריזרב יעלה ריבית עד סוף השנה. הם מעריכים כי הפד יעלה את הריבית פעם נוספת עד סוף השנה, ככל הנראה בחודש דצמבר.
התנודתיות בשווקים גדלה בצורה משמעותית, הן בשוק המניות והן בשוק האג"ח ואנו מעריכים כי מצב זה צפוי להימשך גם בשבועות הקרובים, כאשר שוקי ההון בארץ ובעולם ממשיכים עדיין להיסחר ברקע ליציאת בריטניה מהאיחוד האירופי, אי בהירות בנוגע למצב הכלכלי בסין, המשך ההאטה ביפן וספקולציות על מועד העלאת הריבית בארה"ב.
עם זאת, אנו ממליצים לשמור על חשיפה מסוימת לשוק המניות, זאת לאור הריביות הנמוכות בשוק המקומי ובשווקים הגלובליים הגוזרות תשואה נמוכה מידי בנכסים חסרי סיכון.
מבחינת אלוקציה בתיק ההשקעות- אנו ממשיכים להעדיף את השוק האמריקאי וממליצים להגדיל חשיפה לשוק זה על חשבון אירופה ויפן.
התפתחויות כלכליות ואינדיקאטורים מרכזיים שפורסמו לאחרונה: ארה"ב, הנתון לו ציפו המשקיעים השבוע היה דו"ח התעסוקה האמריקאי לחודש יולי. הדו"ח שהתפרסם לקראת הסופ"ש הצביע על תוספת של 255 אלף משרות חדשות, לעומת צפי לתוספת של 180 אלף משרות. זהו החודש השני ברציפות בו נרשמת עליה משמעותית במס’ המשרות, מה שעשוי להצביע על כך שהכלכלה האמריקאית נותרה בריאה על אף הצמיחה החלשה. שיעור האבטלה נותר ללא שינוי, ברמה של 4.9%, זאת לאור גידול בשיעור ההשתתפות בכוח העבודה ל-62.8%, לאחר שמעל 400 אלף איש הצטרפו לכוח העבודה.
אירופה ויתר העולם, חודשיים לאחר ההחלטה הבריטית להיפרד מהאיחוד האירופי החליט הבנק המרכזי הבריטי על הורדת ריבית מרמה של 0.5% לרמה של 0.25%. בנוסף, הודיע הבנק כי עד סוף השנה הריבית צפויה לרדת עד לרמה אפסית. כמו כן, הבנק הרחיב את תכנית הרכישות ב-60 מיליארד ליש"ט, כך שהקיפה יעמוד על 435 מיליארד ליש"ט.
בישראל- חברת דירוג האשראי הבינלאומית S&P אישרה את דירוג האשראי של מדינת ישראל והותירה אותו ברמה של A+ עם תחזית יציבה. הסוכנות צופה כי הכלכלה הישראלית תמשיך להפגין עמידות לזעזועים בשווקים הפיננסיים, עמידות הנובעת מהעובדה שהמשק הישראלי הוא מגוון, מהעודף הגדול במאזן התשלומים ומהגמישות הרבה שנותרה למדיניות המוניטרית בישראל. בנוסף, מציינים שם כי השפעת צעדי הממשלה בתחום הנדל"ן תהיה מוגבלת לטווח הקרוב.
שווקי ההון: מניות- שווקי המניות בעולם סגרו את השבוע בנטייה לעליות שערים, כאשר השוק בארץ היווה השקעה נחותה ביחס ליתר שוקי ההון בעולם. בסיכום שבועי, מדד המעו"ף התחזק בשיעור קל של כ-0.3% ומדד ת"א 100 עלה גם הוא בכ-0.6%. מבחינה סקטוריאלית בלט לחיוב מדד מניות הביומד אשר הציג עליות שערים של 3.7% בממוצע, כאשר לעומתו, בלט לשלילה מדד מניות הגז והנפט אשר הציג ירידה של כ-2.8% בסיכום שבועי. בארה"ב, מדד ה-S&P500 סגר את השבוע בשיא חדש לאחר שעלה בכ-0.4% ומדד הנאסד"ק סגר בעלייה של כ-1.1%. באירופה, המדדים סגרו במגמה מעורבת כאשר מדד הדאקס הגרמני התחזק בכ-0.3% ומדד ה- Eurostoxx50 השיל מערכו כ-0.6%.
אג"ח- האפיק הסולידי נסחר השבוע במגמה מעורבת, כאשר האפיק השקלי היווה השקעה מועדפת על פני האפיק הצמוד. האפיק הצמוד באג"ח הממשלתי נחלש בשיעור של כ-0.3% לצד האפיק הקונצרני אשר סגר בירידה של 0.4%. באפיק השקלי, האג"ח הממשלתי והקונצרני סיימו את השבוע ללא שינוי מהותי.
מט"ח- השקל נסחר השבוע במגמה מעורבת אל מול המטבעות העיקריים, כאשר מול הדולר נחלש השקל בכ-0.6% ועמד על 3.83 ₪ לדולר, כאשר אל מול האירו התחזק מעט בכ-0.2% וסגר ברמה של 4.25 ₪ לאירו.