לאומי בסקירת מאקרו חו"ל: הודעת ברננקי כי ינקוט בפעולות הרחבה כמותית משדרות מסר לעולם. ארה"ב תדאג בראש ובראשונה לעצמה, גם אם פעולות ההרחבה הכמותית יגרמו לפיחות בדולר מול המטבעות האחרים, ואכן ביום שישי הגיעו הדולר האמריקאי והאוסטרלי לשוויון, לראשונה מאז החל האחרון להיסחר בחופשיות. למרות זאת, חוסר פירוט הצעדים בהם ינקוט ה-FED, וכן עיכוב ההחלטה להכריז על סין כעל מניפולטורית טבע עד אחרי הבחירות בארה"ב, מצביעות על המצב העדין בו נמצא אובמה לפני הבחירות ב-2 לנובמבר. מחד כל בחירה אחרת שהיה עושה ה-FED לגבי פירוט צעדי ה-QE היה נותן נשק בידי הרפובליקנים, שמואסים בהתערבות בשוק החופשי. מאידך הצהרה של הממשל לגבי סין הייתה נושאת חן בעיני הרפובליקנים אך מביאה לתגובות נגד מצד סין. נראה כי לפני הבחירות מעדיף הנשיא האמריקאי שלא לזעזע את אמות הסיפים. אנו חוזרים ומדגישים כי בכדי לתמוך בכלכלה באופן משמעותי דרושה התערבות ממשלתית, כלומר אישור חבילת תמריצים בקונגרס, במציאות הפוליטית בארה"ב היום אנו מאמינים כי ללא רוב דמוקראטי יהיה קשה לאובמה להעביר חבילה שכזו, ואנו ממליצים למשקיעים להמתין לתוצאות הבחירות ולשקול את השפעותיהן על השווקים. זאת למרות שאנו מאמינים כי צעדי ההקלה הכמותית יגדילו בטווח הקצר את התיאבון לנכסים מסוכנים.
עם זאת, אנו ממשיכים להחזיק בדעה כי הכלכלה המערבית נמצאת במסלול של האטה בתהליך ההתאוששות ואיננו עומדים בפני שלב נוסף של מיתון בכלכלה העולמית. לפיכך, אנו מעריכים כי מחירי המניות נמוכים באופן יחסי. יחד עם זאת, לאור סנטימנט המשקיעים והנתונים המתפרסמים התנודתיות צפויה להמשיך לאפיין את השווקים בטווח הנראה לעין. אנו ממשיכים להמליץ למשקיעים אוהבי הסיכון להמשיך ולחפש נכסים במחירי הזדמנות אך לקחת בחשבון שטווח ההשקעה צריך להיות ארוך. במקביל, משקיעים החוששים מהתנודתיות בשוק בטווח הקצר עדיף שיתרחקו מן הזירה בזמן זה.