חברת הדירוג S&P מעלות מודיעה היום על אישור מחדש של דירוג המנפיק "+BBB" בתחזית שלילית לחברת טן דלק.
בין השיקולים העיקריים לדירוג, מציינים המדרגים בפרופיל העסקי: מבנה הוצאות רזה; היקף פעילות מצומצם בהשוואה לקבוצת הייחוס; פעילות בענף שיווק הדלק, ענף תחרותי החשוף ללחצים רגולטורים; חשיפה נמוכה לשיווק הישיר בהשוואה למתחרים; ואי ודאות לגבי מבנה הבעלות.
בין השיקולים בפרופיל הפיננסי: יציבות יחסית ביחסי המינוף והכיסוי, בסיס EBITDA מצומצם ומדיניות דיבידנד אגרסיבית יחסית לאורך שנים.
"תחזית הדירוג השלילית משקפת את אי הוודאות לגבי מבנה הבעלות של החברה ואת הערכתנו שהחברה עודנה תלויה במערכת הבנקאית על מנת לגשר הפערים בין מקורות המזומן שלה לבין שימושיה, ולפיכך קיים פוטנציאל ממשי ללחץ שלילי על פרופיל הנזילות", הוסיפו במעלות.