מידרוג מודיעה על דירוג A3.il באופק יציב לאגרות חוב שעתידה להנפיק אלבר שירותי מימונית בסך של עד 100 מיליון שקל ערך נקוב, באמצעות הנפקת סדרה חדשה. סכום זה מצטרף לדירוג A3.il באופק יציב לאגרות חוב בסך של עד 300 מיליון ₪ כפי שהודיעו בחברת הדירוג בדוח פעולת דירוג מיום 29.05.2016. תמורת ההנפקה תשמש ברובה למיחזור חוב.
במידרוג ציינו כי "הדירוג נתמך בפרופיל עסקי גבוה, המבוסס על מותג חזק בתחום הפעילות, נתח שוק משמעותי, בסיס לקוחות רחב ומפוזר וגיוון פעילויות, אשר מתבטאים בנראות הכנסות טובה, ותזרימי מזומנים חזקים יחסית לאורך זמן. לחברה תשתית מכירה בפריסה רחבה, אשר תורמת לשליטה בערך הגרט ומשתקפת בהיקף רווחי ההון ובשיעורם מההכנסות ומהרווחים. רווחיות החברה הולמת לדירוג וטובה יחסית לענף, אולם תנודתית יחסית.
"להערכתנו, התשואה על נכסים צפויה לנוע בטווח הזמן הקצר בינוני במרכז הטווח של שלוש השנים האחרונות. שיעור זה צפוי להיתמך בהמשך סביבה מוניטארית מרחיבה ואינפלציה אפסית, יכולת מכירה טובה ותוך הנחה של שימור היקף הצי הממוצע ושיעור הניצולת.
"ענף הליסינג מוערך על ידינו בסיכון ענפי בינוני-גבוה ומאופיין ביתרונות לגודל, חוזי חכירה לטווח ארוך, פיזור לקוחות רחב וסחירות גבוהה של נכס הבסיס. בצד גורמי הסיכון יש לציין את רמת המינוף הגבוהה המאפיינת את הענף והחברה בתוכו, חשיפה לרגולציה, המשפיעה על רמת הביקושים לעסקאות החכירה וכן חשיפה לערכי הגרט של צי הרכבים, המאופיינים בתנודתיות ונגזרים ממגוון גורמים אקסוגניים.
"פעילות השכרת הרכב לזמן קצר, המהווה כ- 20% מפעילות החברה במונחי הכנסות מהשכרה והיקף צי כלי רכב, מאופיינת בסיכון תפעולי גבוה יותר מפעילות הליסינג, נוכח תנודתיות גבוהה יחסית בהכנסות וברווחיות, בשל מח"מ עסקאות קצר יחסית ועונתיות. סיכון זה ממותן בחלקו מצד התרומה של פעילות זו לגמישות גבוהה יותר בניהול צי כלי הרכב, כאשר למגזר ההשכרה פוטנציאל אנטי מחזורי, להערכתנו והוא מהווה תחליף לביקוש לליסינג בתקופות של האטה".