מגדל שוקי הון על כיל: החברה פרסמה תוצאות מעורבות לרבעון שכן בעוד ששורת ההכנסות עקפה את תחזיותנו, שורת הרווח הנקי היתה נמוכה מכפי שצפינו. החברה דיווחה על הכנסות של כ-1,227 מיליון דולר לעומת צפי שלנו של כ- 1,124 מיליון דולר, עקיפת התחזיות הגיעה בעיקר ממגזר האשלג אשר מספר חוזים במחירים החדשים כבר נכללו בתוצאות הרבעון.
ברבעון הרביעי בוצעו הפרשות בסך של 14.2 מיליון דולר בגין פרישה מוקדמת וסגירת מתקן במגזר התכלית, נציין כי מנגד רשמה החברה הכנסות מימון בניגוד לצפי הוצאות מימון. בשורה התחתונה רשמה החברה רווח נקי מתואם של 213 מיליון דולר וכן הודיע על חלוקת דיבידנד של 155 מיליון דולר (קובע 12/4/10)
אשלג – החברה מכרה ברבעון כ-1,031 אלף טון כשהכנסות המגזר הסתכמו בכ- 467 מיליון דולר, מחיר אשלג ללקוחות חיצוניים הסתכם בכ- 429 דולר לטון, הפער בהכנסות לעומת תחזיותינו נובע ממספר משלוחים במחירים החדשים ועל כן איננו מתרגשים מכך שמחיר האשלג היה נמוך מהתחזית המוקדמת שלנו (450$ לטון). הרווח התפעולי עמד על כ-207 מיליון דולר, כ- 46% מההכנסות, לעומת צפי שלנו לכ- 51%. קצב הייצור ברבעון ממשיך להיות נמוך (כ – 4 מיליון טון) ומלאי הסגירה עלה בשיעור אפסי ונותר כמעט ללא שינוי על רמה של 2,917 אלף טון. החברה אישרה את הידיעות כי היא מפסיקה את הייצור בספרד (פרט למתקני הגלעון) וזאת לחודשים פברואר ומרץ.
פוספט – ברבעון הרביעי מכרה החברה כ- 161 אלף טון סלע פוספט וכ- 248 אלף טון דשנים. הכנסות המגזר הסתכמו בכ- 186 מיליון דולר, בדומה לצפי שלנו. הרווח הסתכם בכ- 2 מיליון דולר, משמעותית מתחת לתחזיות שלנו.
מוצרים תעשייתיים – תוצאות מתואמות מצוינות למגזר הצפוי להמשיך ולהשתפר במהלך השנה הקרובה
מוצרי תכלית – הרווחיות המתואמת נמוכה מהצפי שלנו נגרמה בין היתר מירידת מחירים.
לסיכום
תהליך ההפשרה של שוק הדשנים ניכר היטב בדוחות החברה. אנו מסקרים את החברה בהמלצת החזק ולאחר למידת הדוח השנתי נעדכן את מחיר היעד שלנו (כיום 48 ₪).